朋友是一個長期重倉美股的投資者，今年開始把國際配置提到了25-30%。

他說美股估值太高了，美元見頂了，歐洲和亞洲部分板塊的增長預期更好。
今年以來，資金從美股流出、流入國際市場的趨勢已經很明顯。美股在全球股市中的市值占比從2024年的高點開始回落。MSCI EAFE（發達市場除美國外）今年的表現開始跑贏標普。
從估值看，美股目前的forward P/E大概在20x-21x，而歐洲在13x-14x，新興市場更低。這個價差是歷史性的。
美元的走勢是另一個關鍵變數。如果美元從高位回落，持有國際資產的美元投資者會同時賺到資產升值+匯率收益。雙擊。
但國際配置不是"逃離美股"。
美國依然是全球最深最廣的資本市場，科技+AI的定價權在美股。完全不配美股是另一個極端。
合理的做法是：從90/10的美股/國際比例，調到70/30或75/25。不是賭哪個市場漲，是分散單一市場的估值風險。
US（全球除美股）是最簡單的一站式方案。想更細的話，歐洲看VGK，日本看EWJ，印度看INDA。
不行就買點港股吧，真的，富豪都回流了