所以我最近一直在研究價值投資，有一個指標一直反覆出現，老實說應該讓更多人了解：市價對帳面價值比率。它比聽起來簡單得多，但實際上可以幫助你發現一些真正被低估的機會。

基本上，市價對帳面價值就是比較市場認為一家公司值多少與其資產負債表上的實際資產價值。你可以用市值除以股東權益的帳面價值來計算。有趣的是？當一隻股票的交易價格低於其帳面價值 (P/B 小於 1)，它可能真的很便宜。不過，“可能”這個詞很重要。

讓我先解釋一下帳面價值到底代表什麼。它基本上是股東如果公司明天清算，一理論上能拿到的金額——總資產減去所有負債。簡單的數學，但它告訴你一些關於實際資產的真實信息。

現在這裡變得很有用。如果你在同一行業內比較不同公司的市價對帳面價值比率，你其實可以辨識出哪些公司看起來被低估。但有一個陷阱——這點很重要——低的 P/B 比率有時代表公司在這些資產上的回報其實很弱。所以你不能只看這個數字孤立存在。

我一直在觀察一些在多個指標上都表現不錯的股票。CVS Health 就是其中一個引起我注意的——基本面穩健，成長預期尚可。還有 Signet Jewelers，這家公司在全球運作，有一些有趣的成長前景。韓國的 KB 金融集團，管理大量資產的 Affiliated Managers Group，以及在金融科技領域做出有趣動作的 PagSeguro Digital。

關於市價對帳面價值比率，它在資產重的企業（如銀行、保險、製造業）中效果最佳。對於科技公司或服務公司，因為它們沒有大量有形資產，這個指標的可靠性就較低。你真的需要結合多個指標——市盈率（P/E）、市銷率（P/S）、成長率、負債水平——才能真正做出投資決策。

我喜歡用市價對帳面價值比作為篩選的一部分，因為它迫使你更謹慎地思考估值。你是真的在買便宜的東西，還是因為有原因才便宜？這才是關鍵問題。說真的，僅僅這份紀律就值得你去理解。