國會，確定引入引導長期投資的「基石投資者制度」

隨著國會通過引入基石投資者制度的《資本市場法》修正案，國內首次公開募股（IPO）市場迎來了從短期套利向長期投資轉變的契機。

韓國金融投資協會於2026年4月23日對該法案的通過表示歡迎。基石投資者制度，是指在上市前向承諾在一定期限內持有新股的機構投資者預先分配部分新股的方式。簡而言之，這是一項在企業在上市前，就從制度上支持其確保具有長期投資傾向投資者的機制。

該制度之所以受到關注，是因為近期在IPO市場中，新股發行定價的不確定性與上市後股價的劇烈波動反覆出現。在需求預測過程中，如果瞄準短期買賣的資金大量湧入，新股發行價相較於企業實際價值被扭曲的可能性就會增大，上市首日的股價也可能大幅震盪。此次修正案旨在為解決這些問題，基於專業投資者的預先投資協議，引導形成更加穩定合理的價格。

韓國金融投資協會特別強調了至少6個月的鎖定義務的重要性。鎖定定是指在一定期限內禁止出售股票的制度。通過這一制度，可以防止上市後大量賣盤同時湧出的情況。對於有前景的企業而言，可以在上市前就確保優質的長期投資者，從而提高融資的可預測性；對於普通投資者而言，則可以期待上市初期波動性有所緩解的市場環境。

韓國金融投資協會會長黃成烨評價稱，該制度將引導形成合理的新股發行價，成為改善國內新股發行市場結構的轉折點。市場上也有分析認為，此次立法是將海外主要市場運行的先進IPO慣例正式引入國內制度的一項舉措。這一趨勢未來有望提高IPO市場的可信度，為企業更穩定地供應發展資金，並為投資者拓寬中長期收益機會。