剛剛聽到Tom Lee對市場近期動態的看法，說實話，敘事轉變挺有趣的。他將近期的下跌稱為「迷你加密冬」，基本上已經走到尾聲，這與我們過去幾個月的情況相符。

這個時機點值得注意，因為Bitmine剛剛報告了他們在第一季持有的以太坊損失高達38.2億美元。是的，這是一個相當殘酷的數字。他們的平均成本基礎是3,660美元，而ETH目前的交易價格約為2,270美元，你可以自己算算未實現的損失。不過儘管有這些巨額的減值，他們仍在買入——本週又買了71,524個以太坊。這要麼是信念，要麼是絕望，取決於你的看法。

但這裡讓Lee的論點變得有趣。他認為這次的加密冬並不遵循通常的劇本，因為股市並沒有同時處於熊市。歷史上，股市在壞消息出現時會見底，我們確實遇到了不少這樣的情況，尤其是地緣政治緊張局勢。他的觀點是，股票和加密貨幣市場都已經找到了底部，這意味著痛苦已經被反映在價格中。

在估值方面，Lee提出了一些相當雄心的數字。他認為如果他的假設成立，ETH可能會達到$60K ，而$62K 則是未來幾年的合理價值情景。他的邏輯是，以太坊有望捕捉比特幣長期價值的大約四分之一。這是否會實現，取決於代幣化和人工智能項目是否真的能兌現這些炒作。

令人驚訝的是，Bitmine現在是最大的企業級ETH持有者，持有460萬個代幣，約佔總供應的4%。他們基本上是在押注這次的加密冬是暫時的，ETH的復甦論點是真實的。第一季的質押收入(1,020萬美元)，幫助抵消了一部分帳面損失，但他們顯然是在玩長遠的策略。

市場仍在消化這一切，是否Lee的冬季結束的預測正確，可能會決定我們接下來的走向。如果你在追蹤ETH的動向，這值得留意。