昨天在棉花市場看到一些有趣的價格動作。美國棉花期貨全線上漲，根據合約月份不同，收盤漲了10到19點。考慮到USDA發布了作物報告，並實際將產量預估每英畝提高了10磅，這個漲幅算是不錯的支撐。這使得總產量上升到1427萬包，通常這會壓低價格，但市場似乎並未受到影響。

吸引我注意的數據是WASDE的調整。他們將預計的期末庫存提高了20萬包，達到450萬包，超出我的預期。現貨價格被削減了2美分，至每磅60美分。同期，原油下跌了49美分，至58.39美元，美元指數則上升，市場之間的交叉影響相當明顯。

從擠壓數據來看，美國棉花擠壓量截至12月1日達到864.5萬包，較去年同期下降約10%。Cotlook A指數下跌25點，至73.95美分，ICE認證庫存保持在約13,971包，沒有變化。投機商也在減倉——當周空頭合約減少了約10,300份。

3月26日棉花收於63.86，漲18點；5月合約為64.92，漲16點；7月為65.91，漲11點。這不是最爆炸性的變動，但在看空產量報告的情況下，已經相當堅實。調整後的世界價格為51.28美分，比前一周上升了51點。有趣的是，美國棉花在這些逆風中仍能站穩腳跟。