所以每個人都在談論我們是否正走入熊市，說實話，數據讓很多人現在感到緊張。一項最新調查顯示，72%的美國人對經濟持悲觀態度，近40%的人預計未來一年情況會變得更糟。這種情緒不是無緣無故產生的。

事實上，預測確切的市場走向幾乎是不可能的。但有幾個指標在歷史上相當可靠，能提示何時可能出現動盪，而現在它們都發出了警告信號。

首先是標普500的希勒CAPE比率。這衡量的是過去十年經通脹調整後的平均盈利。當它變得非常高時，通常意味著股票相對於其實際盈利來說過於昂貴。我們目前約在40左右，這是自超過25年前的網路泡沫破裂以來的最高點。長期平均約為17，所以是的，我們明顯高於正常水平。1999年，這個比率在科技泡沫崩潰前達到44。它也在2021年底達到峰值，緊接著2022年的熊市。這個模式相當明顯。

接著是巴菲特指標，這從另一個角度來看。它比較所有美國股票的總市值與GDP。沃倫·巴菲特曾著名地用這個指標預測網路泡沫崩潰，他曾公開表示，當這個比率達到200%時，你基本上是在玩火。現在它是219%。沒錯，你沒看錯。它在2021年底達到193%，當時市場也因此崩盤，所以我們現在比那個水平還高。

顯然，兩個主要的估值指標都在發出紅色警告，並不代表市場明天就會崩潰。即使經濟衰退正在醞釀，我們也可能還會有數月甚至數年的額外漲勢，才會出現破裂。市場的非理性狀態可以比大多數人預期的持續得更久。

但重點是：你不需要預測確切的時間點來做好準備。明智的做法是建立一個由基本面堅實的優質公司組成的投資組合。當波動來襲時，這些股票最有可能抗跌。如果你將你的投資組合填滿真正健康的企業，你將更有能力度過接下來的任何變化，並在循環中真正累積財富。

我們是否處於熊市或即將進入熊市的問題，目前可能還沒有明確的答案，但數據絕對提示你要注意你所持有的資產。專注於質量，保持紀律，不要驚慌。這通常是在高度不確定性時的贏家策略。