最近發現很多新手在做合約時對保證金概念搞不清楚，尤其是全倉和逐倉這兩種模式，乾脆就挑一個用，結果虧得莫名其妙。我今天就把這塊講透，免得大家踩坑。

先說最基礎的：開倉需要保證金，這筆錢是被倉位鎖定的。但保證金有兩層含義，一個是開倉時需要的起始保證金，另一個是維持倉位的最低保證金水平。這兩個概念搞混了，後面就容易出問題。

現在的合約交易主要分兩種模式。全倉模式下，你賬戶裡所有可用餘額都可以作為保證金使用。簡單說，就是把所有錢都拿出來給倉位墊背。一旦倉位虧損到只剩維持保證金水平，系統會自動從賬戶裡追加保證金。但如果追加完了還是達不到維持保證金標準，就直接執行強平。所以全倉模式下，你的所有倉位風險和收益是合併計算的，只要賬戶虧損超過總餘額，就會爆倉。

逐倉模式完全不一樣。每個倉位的保證金只用於那個倉位本身，系統不會自動追加。你要追加也得自己手動操作。一旦這個倉位達不到維持保證金水平，系統就強平這一個倉位。這樣的好處是，單個倉位爆倉只會損失你在那個倉位裡投入的保證金，不會影響其他資金。

舉個實際例子就明白了。假設你和朋友各有2000U，都拿1000U開10倍槓桿做多BTC。你選逐倉，朋友選全倉。如果BTC跌到強平價，你虧損1000U直接被強平，賬戶還剩1000U。但你朋友用全倉，虧了1000U後系統自動追加保證金，倉位還在。這時候如果BTC反彈，他有機會回本；但如果繼續跌，就可能把全部2000U都虧了。

所以選擇哪種模式要看自己的交易風格。全倉模式抗虧損能力強，在震盪行情下也不容易爆倉，操作起來也簡單。但問題是，一旦遇到黑天鵝或重大行情波動，很可能一次性爆掉整個賬戶。逐倉模式則需要你自己主動管理每個倉位，手動追加保證金，還要嚴格控制強平價和標記價格的距離，否則單個倉位很容易就爆掉。

至於保證金怎麼算，有個公式：倉位保證金=開倉價值/槓桿+追加的保證金-減少的保證金+未實現盈虧。爆倉風險的計算也很關鍵。逐倉模式下，爆倉風險=維持保證金/倉位保證金乘以100%；全倉模式下，爆倉風險=維持保證金除以（可用餘額+倉位保證金）乘以100%。當風險達到70%時，平台會給你預警，超過100%就直接觸發強平了。

說實話，全倉和逐倉各有各的用處，關鍵是要根據自己的風險承受能力和交易策略來選。新手建議先從逐倉開始，這樣損失可控；等經驗積累了，再考慮全倉的操作空間。