你知道什麼很瘋狂嗎？「degen」這個詞在加密社群中幾乎已經變成一種榮譽徽章，儘管它字面意思就是「墮落者」。我注意到它根據說話者的不同，會有兩種完全不同的用法。

一方面，你會看到這些交易者接受這個標籤。他們是那些進行大槓桿操作、押注高波動資產、追求快速獲利的人。整個氛圍是自我意識——他們知道自己在魯莽行事，並且坦然接受。這些人對他們的項目和社群非常投入，積極貢獻想法，推動生態系統向前發展，儘管風險顯而易見。

但這裡就變得有趣了。這個詞其實起源於賭博術語，當時「degenerates」指的是那些投注習慣不負責任的人。在傳統金融中，它指的是使用槓桿來放大回報的激進交易者。加密貨幣自然也採用了這個詞，因為說實話，這裡的市場波動性讓它成為高風險行為的完美遊樂場。

現在，獲利的一面就很明顯——當事情順利時，你可以快速賺大錢。但另一面呢？損失同樣殘酷。當你用高槓桿交易時，你的潛在下行風險與上行潛力相等。一個錯誤的動作就可能讓你血本無歸。而且，degen交易大多是基於短期價格走勢，而非基本面，這意味著你時刻暴露在突如其來的嚴重回撤中。

然後還有DeFi degen子文化，說實話，這部分更為模糊。這些人經常操縱拉抬出貨——買入足夠的幣來推高價格，讓散戶產生FOMO，然後出貨，讓其他人接盤。這基本上是在為毫無價值的項目制造人造熱度。這種行為實際上損害了那些試圖在這個領域競爭的合法項目。

那麼，degen交易者是好還是壞？這要看情況。那些真正為社群做出貢獻、同時謹慎冒險的人？他們在推動創新。但那些操縱市場、搞 schemes 的人？他們正是監管機構對加密貨幣持懷疑態度的原因。有時候，熱情的冒險者和市場操縱者之間的界線會變得相當模糊。如果你打算進行degen交易，就要清楚自己真正冒的是什麼風險。