剛剛遇到一些關於市場週期的有趣觀點，如果從長期模式來看，似乎挺有道理。這是來自塞繆爾·本納（Samuel Benner）在1875年提出的一個古老理論，他描繪了經濟繁榮、衰退和恐慌的循環。令人驚訝的是，這個週期似乎相當一致，大約每18到20年一次。

所以，情況是這樣的。你有恐慌年，金融危機猛烈爆發——比如1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，還有大約在2035年和2053年左右預計會有。這些時期市場變得混亂，所以明智的做法是保持觀望，不要恐慌性拋售。接著是繁榮年，價格飆升，一切都在恢復。這是你獲利和退出的窗口。我們在1928年、1960年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年都見證過這些繁榮年，根據這個週期，2026年應該也是其中之一——這個時機現在挺有趣。

真正賺錢的時候？就是你懂得何時買入、何時賣出。衰退年——比如1924年、1942年、1958年、1978年、1985年、2005年、2012年和2023年——這些時候資產會變得便宜。股票、土地、商品都會跌到低點。如果你能忍受持有直到低谷，等待繁榮來臨，再在高點退出，這就是基本的節奏。

但事情是這樣的——這並非絕對真理。市場會受到戰爭、科技突破、政治變動以及各種不可預測因素的影響。但作為理解長期週期的框架？它相當有說服力。賺錢的關鍵在於知道你處於哪個階段，並根據情況行動。逢低買入，逢高賣出，避免恐慌。概念很簡單，但執行卻不易。