政策性公募基金即將推出：國民成長基金，以6000億韓元規模培育尖端產業

金融委員會實際上已完成國民參與型國民增長基金子基金運營公司的遴選工作，本月內普通投資者可參與的政策型公募基金將正式上市。該基金結構納入了部分政府財政以降低損失風險，並附加稅收優惠，因此它能否成為連接國民資金與戰略產業的新型投資渠道備受關注。

據金融當局3日消息，金融委員會將於下周公布國民參與型國民增長基金子基金運營公司的遴選結果。基金總規模為6000億韓元，其中1200億韓元將由財政投入。負責資金募集的運營公司已確定為未來資產證券、三星資產運用、KB資產運用，負責實際投資執行的10家子基金運營公司也將一同公布。該基金是以公募基金形式募集國民資金投資於股票和債券等，但為反映政策目的，其設計並非單純的追求收益型產品，而是同時承擔培育國家戰略產業的功能。

投資方向明確聚焦於尖端產業領域。各子基金必須將募資額的60%以上投資於半導體、二次電池、氫能、未來汽車、生物、人工智能、機器人等12個尖端戰略產業相關企業。特別是其中30%以上須以新增資金供應方式進行投資，並設定了投資標準：對非上市公司投資10%以上，對科斯達克技術特例上市公司投資10%以上。此舉被解讀為意在引導資金流向處於成長期的創新企業，而非已在市場上融資相對容易的大型上市公司。對 KOSPI 上市公司的投資被限制在10%以內，其餘40%由運營公司自主運作。

收益結構的設計也著眼於降低普通投資者的准入門檻。各子基金的業績並非單獨計算，而是統一結算後分配給投資者。基準收益率設定為五年30%，換算成年均約6%的水平，若業績超出此標準，運營公司可獲得業績報酬。尤為引人注目的是，政府以劣後出資方式參與，設定了當發生損失時最多優先承擔20%的機制。劣後出資的結構意味著出現損失時，政府份額將首先承擔損失，對普通投資者而言具有風險緩解效果。此外，投資滿三年還可享受所得稅扣除優惠。投資額在3000萬韓元以內部分扣除40%，超過3000萬韓元至5000萬韓元部分扣除20%，超過5000萬韓元至7000萬韓元部分扣除10%，扣除上限為1800萬韓元。

政府並未將這一基金視為單一產品，而是將其作為更大產業金融政策的一環。金融當局解釋稱，國民參與型基金的目的在於將培育戰略產業的成果與國民共享。與此同時，韓國產業銀行和信榮資產運用正在面向機構投資者進行國民增長基金第一次出資項目的委託運營公司公開招募。据金融界消息，在生態系統整體、特定目標支援、項目等7個領域共11家公司的遴選中，有81家公司申請，競爭率達到7.4比1。特別是在允許無政策基金經驗的運營公司參與的“生態系統整體挑戰賽”中，2個名額吸引了35家公司競逐。金融委員會計劃本月內最終選定委託運營公司，7月完成第二次項目遴選後，於年內完成子基金的組建。政府正通過間接投資，加上15萬億韓元規模的直接投資、50萬億韓元的基礎設施投資與融資、50萬億韓元的低息貸款等，五年內共打造150萬億韓元規模的國民增長基金。這一趨勢可能意味著今後引導民間資本進入尖端產業的政策實驗將全面展開。