一直在密切觀察宏觀環境的變化，說實話，我們現在處於一個奇怪的區域，沒有人真正知道局勢會如何發展。這我會稱之為「無交易區」——也是一個你實際上應該保持謹慎，而不是大量布局的環境。

壓力來自多個角度同時作用。地緣政治緊張、經濟結構轉變，這一切都在目前對風險資產包括加密貨幣造成壓力。當這種不確定性堆積如山時，聰明的做法不是大幅進場——而是保持觀望，等待局勢明朗。

我覺得特別有趣的是，大家還沒有充分考慮到人工智慧的角度。想想看：如果AI開始大規模取代知識工作者，這將對以收入為基礎的信貸系統造成根本性打擊。這是通縮壓力，類似2008年我們所見的情況。銀行體系會受到壓力，經濟增長放緩，金融資產面臨真正的阻力。這不是一個舒服的場景。

現在，這對加密貨幣和宏觀資產的長期來說變得更有趣了。中東緊張局勢，尤其是霍爾木茲海峽周邊的任何事，都可能推動能源和商品價格上漲。當那樣的情況發生時，政府和央行不得不印更多的錢來應對。在這樣的世界裡，像比特幣和黃金這樣的固定供應資產反而開始閃耀，因為它們不依賴現金流——它們只是價值的存儲。

那麼我目前的布局是什麼？我正逐步增加黃金和一些其他的避險資產，同時觀察流動性信號。並不在這個水平上激進追逐加密貨幣，但也不完全看空。這是一個等待和觀察的遊戲，直到局勢變得更清楚。長期來看，加密貨幣作為宏觀對沖的案例依然成立，但在我們如此不確定的時候，時機非常重要。