剛剛看到清算連鎖反應展開。所以這就是為什麼加密貨幣今天下跌的原因——並不完全是因為一個壞的頭條新聞。我看到的是槓桿被徹底清除出市場。在過去的24小時內，大約有2.37億美元的比特幣多頭頭寸被清算，這還只是開始。回顧過去一週，我們談論的是21.6億美元的BTC清算。一個月呢？超過44億美元。這告訴我，這不是今天才發生的事情。

價格行動引發了整個事件。比特幣跌破75,000美元，這是近一年的首次，這時強制賣出才真正開始。每一次清算都轉化為市場賣單，進一步推低BTC價格，並觸發更多清算。目前交易價格約為78,690美元，但損害已經造成。由於比特幣在衍生品市場佔主導地位，所有的賣壓直接 spill 到山寨幣。以太坊下跌0.60%，索拉納下跌0.94%，一切都跟隨比特幣走低。

真正有趣的是，為什麼加密貨幣在這個規模下下跌的更大背景。永續合約的未平倉合約在一天內下降了4.4%，抹去了260億美元的曝險。過去一個月，總衍生品未平倉合約約下降34%。那是數週的去槓桿，不僅僅是今天的行動。再加上對大戶持有未實現損失的緊張情緒，以及整個市場的避險情緒——歐洲股市走弱，貨幣政策擔憂——你就得出一個脆弱的局面。現在的問題是，比特幣能否守住75,000美元以上，還是我們會走得更低。在清算放緩之前，反彈都會很困難。