台灣比特幣ETF開放與否6月揭曉！立委憂VASP資本額高要求，恐讓蝦米抗鯨魚

金管會主委彭金隆承諾 6 月底說明比特幣 ETF 討論結果，並規劃優先開放債券與黃金進行 RWA 代幣化實驗。政府致力完備虛擬資產專法。

比特幣 ETF 審查進入深水區，金管會允諾 6 月底見真章

立法院財政委員會於 2026 年 5 月 7 日召開會議，針對虛擬資產監管與數位金融發展展開激烈質詢。國民黨籍立委葛如鈞首先發難，指出全球數位資產正加速向台灣集中，比特幣（$BTC）ETF 的推動已成不可逆轉的趨勢。

圖源：立法院財政委員會 國民黨籍立委葛如鈞針對比特幣 ETF 議題質詢金管會彭金隆主委

葛如鈞提到，近期摩根士丹利（Morgan Stanley）等國際金融巨頭紛紛加入比特幣現貨 ETF 的競爭，顯示傳統金融對數位資產的擁抱日益正式化。他進一步透露，已向金管會轉交由美國參議院議員幕僚機構撰寫的「比特幣作為儲備資產」研究報告，內容詳述比特幣納入國家儲備的利弊分析與法治建議。

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金管會主委彭金隆對此回應，表示已拜讀該份報告，並理解內容涉及將比特幣視為儲備資產的多元優點。針對市場最關注的比特幣 ETF 開放進度，彭金隆坦言，券商公會每半年提報一次的執行成果與分析報告已經送抵金管會，內部正密集討論中。

面對葛如鈞追問是否有明確的政策出爐時間表，彭金隆承諾將以半年為期進行滾動式檢討，預計在 2026 年 6 月底前，會針對比特幣 ETF 的可行性與討論結果向外界說明。

葛如鈞強調，世界各國都在爭奪數位資產管理中心的地位，台灣若能早一步完備法治，將有助於吸引全球資金駐留，避免對此類商品感興趣的資金持續外流。

RWA 代幣化開啟資產管理新局，債券與黃金成為先行指標

除了 ETF 之外，現實世界資產（RWA）的代幣化成為當日質詢的另一大核心。民進黨籍立委鍾佳濱與葛如鈞均對此展現高度關注。

葛如鈞引述美國存管信託結算公司（DTCC）的最新動向，指出該機構已獲得美國證券交易委員會（SEC）授權，計劃將價值高達 114 兆美元的資產全面代幣化。這項震撼全球金融市場的舉措，被視為將資產價值推向數位化的重要里程碑。鍾佳濱則從「百年信託」與「資產傳承」的角度出發，詢問金管會如何透過資產代幣化留住台灣民間財富，並吸引海外資產回流。

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**彭金隆指出，金管會正致力於推動亞太資產管理中心，而 RWA 將是未來應用的重要場景。目前初步規劃將採取試驗性質，優先開放「債券」與「黃金」進行代幣化。**彭金隆解釋，優先選擇這兩項資產是因為其具備容易估值的特性，相較於帳戶結構複雜的基金，債券與美債在代幣化初期的執行難度較低。

**鍾佳濱隨即建議應將票券與不動產投資信託（REITs）也納入 RWA 的範疇，認為這有助於豐富代幣化內容，並能結合公共建設募資。**彭金隆對此持開放態度，表示 RWA 的精神在於任何資產皆有代幣化的可能，未來將參考國際趨勢，逐步擴大標的範圍，將 REITs 納入發展藍圖。

圖源：立法院財政委員會 民進黨籍立委鍾佳濱隨即建議應將票券與不動產投資信託（REITs）也納入 RWA 的範疇

借鏡日美穩定幣監理架構，推動虛擬資產與法幣連結

針對虛擬資產與實體金融體系的對接，葛如鈞分享了日本在數位金融產業的成功經驗。他指出，日本採取分權監管模式，讓具備豐富經驗的金融機構負責虛擬資產的承銷與發行，並由信託銀行負責保管 1：1 的法定貨幣準備金，以此發行穩定幣。隨後再由受監管的虛擬資產服務提供商（VASP）進行流通與交易，確保穩定幣在平台上的合法掛牌與結算功能。葛如鈞認為，這種多贏的模式能讓傳統銀行與新創業者共同分潤，是台灣在制定 VASP 相關子法時的重要參考。

此外，葛如鈞也提到美國的《CLARITY 法案》的進展，特別是在穩定幣是否能產生收益（Yield）的爭議上，美方已出現折衷方案。根據該法案方向，被動式的固定利息可能受限，但若使用者有具體的主動活動與獎勵連動，則具備合規空間。

彭金隆對此表示，金管會正密切關注各國監理現況，包含 6、7 月間國際可能出爐的新規範。

關於台幣穩定幣的執法方向，金管會計劃與業界加強溝通，確保在專法制定與執法過程中，能將具備潛力的優質 VASP 納入發行體系，銜接虛擬與實體貨幣的世界，不讓台灣在國際競爭中落後。

VASP 專法草案備受關注，如何在監理風險與新創發展取得平衡

民進黨籍立委林楚茵則將焦點鎖定在即將制定的《虛擬資產服務法》草案。她指出，台灣本土 VASP 業者已從高峰期的 26 家縮減至目前的 8 家，顯示中小型新創業者正逐漸退出市場。

圖源：立法院財政委員會 民進黨籍立委林楚茵擔憂，若未來專法訂定的資本額門檻過高，或法遵成本大幅增加，將導致市場出現「小蝦米無法對抗大金魚」

**林楚茵擔憂，若未來專法訂定的資本額門檻過高，或法遵成本大幅增加，將導致市場出現「小蝦米無法對抗大鯨魚」的局面，僅剩傳統大型金融機構有能力存活。**她引述數據指出，歐盟對低風險業者的資產額要求約為新台幣 184 萬，香港則落在 2,000 萬至 4,000 萬之間，美國約為 1,500 萬，呼籲金管會在監理之餘必須兼顧產業多樣性。

面對立委對新創生存空間的擔憂，彭金隆說明，未來的監理架構將秉持風險基礎原則（Risk-Based Capital, RBC）。他強調，資本額的要求是為了保護交易人與投資人，風險越高者自然需負擔較高的資本防禦。

彭金隆承諾，在擬定執法細則時會參考國際間實質資本額的規範，並確保遊戲規則透明化。他認為，市場競爭是自由的，有能力的業者自然能在規範下生存，政策不會長期提供特定保護，目標是建立一個公平且具國際競爭力的數位金融環境。

三位立委最後均敦促金管會，在追求監理嚴謹的同時，應善用台灣作為科技大國的優勢，讓虛擬資產產業成為推動台灣金融進步的新引擎。

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