最近看到港幣升值的新聞，才注意到美元兌港元曾跌到7.79，這是幾個月來少見的情況。我查了一下背景才明白，原來是兩股力量同時在起作用：一邊是港股吸引了不少南向資金湧入，換港幣的需求跟著上升，另一邊是之前做多美元兌港元的對沖基金開始平倉，有差不多三成的多頭倉位已經關閉了。

港幣升值這個現象看起來挺有意思的，但我覺得後面可能不會一直漲下去。主要是因為現在港幣匯率已經脫離了金管局的弱方保證線7.85，所以他們回收港幣流動性的動力不大。而且南向資金會不會持續流入也是個問號，這直接影響港幣能升多高。招商銀行的分析也差不多，認為港幣可能會適度升值，但短期內應該回不到強方保證線7.75那個水平。

看其他機構的觀點，大家普遍認為如果美聯儲不來個大幅降息，港幣兌美元持續走強的空間有限。所以這波港幣升值可能就是階段性的反彈，不會演變成長期趨勢。