42% 的 $BTC 供應量 現在以虧損交易

超過 800 萬 BTC — 幾乎是整個流通供應量的一半 — 目前處於虧損狀態。

這是近期周期歷史上最嚴重的未實現損失之一，主要由於在高點附近買入的短期持有者所推動。

歷史上，這種極端水平只在深度投降階段出現：
- 2018 年熊市底部
- 2022 年底 FTX 崩潰

兩次，這種普遍的痛苦標誌著弱手的最終耗盡，之後才開始重大反彈。

目前的環境表明，我們仍在清理槓桿和後期買家。