6月15日至20日全球金屬市場概述：黃金在強勁反彈後降溫，銅則持續其供應驅動的故事

🟡 本週金屬市場出現劇烈波動，主要受到美國與伊朗之間的地緣政治發展影響，緩解了霍爾木茲海峽的擔憂，並將油價從近期的壓力水平拉開。這對貴金屬產生了雙向影響，支持對能源通脹放緩和美聯儲鴿派的預期，同時也降低了短期避險需求。
⚪ 黃金和白銀在週初和中期錄得顯著漲幅，反映出對美元、利率和貨幣政策預期敏感資產的需求。然而，隨著地緣政治風險溢價在週末逐漸消退，獲利了結變得更加明顯，推低了黃金價格，並在早期強勁上漲後拖累白銀下行。
🔵 白銀仍是值得關注的重要市場，因為它既是貴金屬也是工業金屬。儘管黃金主要受到美元、聯儲預期和避險資金的推動，白銀也受到與太陽能、電氣化和製造業相關的工業需求支持。這有時幫助白銀跑贏黃金，儘管短期波動仍然較高。
🟠 在基本金屬方面，銅由於供應緊張和能源轉型的長期需求，持續脫穎而出。銅價保持在較高水平，受到庫存下降、主要礦山的中斷風險以及電網、電動車和綠色基礎設施的需求預期支撐。這為銅提供了其自身的結構性支撐，使其較黃金更少依賴避險資金流。
⚙️ 鋁、鉑金和其他多種工業金屬也受到結構性供需因素的支撐，但整體市場的分歧仍然明顯。鉑金的赤字和工業需求更為強烈，而鋁則仍受產量限制和能源成本影響。同時，與中國建築周期密切相關的金屬仍需謹慎，因為房地產需求仍然疲弱。
📉 在短期內，金屬價格可能繼續波動，投資者需平衡美聯儲預期轉軟、美元走勢和地緣政治風險降低的因素。如果美國數據保持強勁或美元反彈，黃金和白銀可能面臨進一步壓力；另一方面，能源通脹放緩和政策放寬預期的升溫，可能維持中期支撐。
📌 總體而言，6月15日至20日這一週，貴金屬與工業金屬之間展現出明顯的分歧。黃金和白銀主要受到宏觀資金流和風險溢價回撤的影響，而銅和部分基本金屬則繼續受到供應限制、庫存趨勢和能源轉型長期需求的支撐。
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