機構資金持續流出。 美國現貨比特幣ETF連續出現大規模淨流出，機構風險偏好明顯下降，削弱了市場買盤。 宏觀環境轉向偏鷹。 市場對聯準會降息預期降溫，甚至一度重新計入加息可能，高利率環境壓制包括比特幣在內的風險資產。 資金流向AI等熱門資產。