華倫·巴菲特曾開玩笑說，即將離任的 蘋果（AAPL +4.88%）執行長提姆·庫克為 波克夏海瑟威（BRKA +1.41%）（BRKB +1.61%）股東賺的錢，比他自己擔任執行長時還多。確實，巴菲特決定買進蘋果，而且買了很多，最終成為他一生中最賺錢的投資之一。雖然巴菲特在卸任執行長前賣掉了一大塊持股，但蘋果仍是波克夏海瑟威的最大持股。
葛雷格·亞伯在今年年初接替巴菲特掌管波克夏，他開始對公司龐大的股票投資組合施加自己的影響力。巴菲特留給他約3690億美元的現金及約當現金可供運用，以及數十家每季產生可觀自由現金流的公司。然而，在將估計230億美元投入單一股票後，亞伯可能已經找到了波克夏的「下一支蘋果」。
圖片來源：Getty Images。
在2012年波克夏海瑟威的年會上，巴菲特與已故副董事長查理·蒙格被問到是否會考慮買進像蘋果和谷歌（現在的 Alphabet（GOOG 0.37%）（GOOGL 0.23%））這樣的公司。巴菲特讚揚了這兩家公司，並說：「如果10年後它們的價值高很多，我一點也不意外，但我不想買其中任何一家。」
這一切都歸結於他們的能力圈。「我想我們可以公平地說，其他人永遠會比我們更了解這兩家公司，」蒙格補充道。「我們有的反而是劣勢。」
四年後，波克夏開始買進蘋果股票。
展開
蘋果
今日變動
(4.88%) $14.36
現價
$308.74
市值
$4.5T
日內區間
$293.70 - $309.42
52週區間
$201.50 - $317.40
成交量
2.3K
平均成交量
53.9M
毛利率
47.86%
股息殖利率
0.34%
這種轉變源於對蘋果的徹底重新評估，尤其是在股價跌至極度便宜的估值時。巴菲特開始將蘋果視為一家具有巨大定價能力的消費品公司，而不是依賴創新的科技公司。而在巴菲特的副手泰德·韋施勒與陶德·康姆斯將其作為一個良好的投資機會提出後，他開始大量買進。最終，巴菲特從2016年到2018年投入了波克夏360億美元的現金買進這支股票。
願意持續審視市場上的每一個機會，確保巴菲特與蒙格沒有錯過他們一生中最大的投資。波克夏的蘋果持倉在2023年增長到1770億美元，之後巴菲特開始減持這支股票。在賣出波克夏75%的持股後，剩餘的股份仍價值超過700億美元。
葛雷格·亞伯正在採取類似的方法，審視每一個機會，同時不放棄波克夏投資組合背後的核心投資哲學。而這可能已經引導波克夏海瑟威找到了下一支蘋果：一個投入大量資本並具有強勁回報潛力的機會。
亞伯在他短暫的執行長任期內進行了幾項重大投資，但到目前為止最大的一筆是Alphabet的持倉。波克夏最初在去年第三季（當時巴菲特仍是執行長）小額買進了Alphabet。目前不清楚巴菲特、韋施勒或康姆斯是否推動了最初的持倉。然而，鑑於近期買入的規模，亞伯似乎是背後的推手。
波克夏在第一季增加了近4000萬股Alphabet股票，估計成本約130億美元。6月初，亞伯協商了一項100億美元的私募，額外買入2860萬股。雖然波克夏在交易時獲得了相較於市場價格的折扣，但隨後股價跌至該水準以下，讓亞伯能夠以相同價格買入更多。如果他真的這麼做了，也不令人意外。
亞伯決定大舉買入Alphabet，可能看起來像是偏離了讓波克夏走到今天的核心投資哲學。但從本質上講，Alphabet可能比聽起來更簡單。Alphabet內部有兩項關鍵業務：廣告與雲端運算。
Alphabet
(-0.37%) $-1.33
$356.56
$4.3T
$350.36 - $360.99
$173.88 - $404.47
1.2K
21.4M
60.43%
0.24%
廣告業務以搜尋與YouTube為核心，兩者都已建立起持久的競爭優勢。許多人預期AI聊天機器人會顛覆Google的搜尋主導地位。相反地，它反而強化了Google作為大多數網路搜尋第一站的地位。
事實上，該公司已利用AI擴展用戶在其服務上進行的搜尋類型。因此，Alphabet在過去四季中搜尋廣告收入持續加速成長。同樣地，YouTube已將自己定位為廣告支援影片的首要來源，憑藉其變現能力同時贏得了業餘與專業影片製作人的青睞。
在雲端運算方面，這項業務相對直接。Alphabet建設容量並出租給客戶。它還有一些其他能力來建立一個完整的平台，而不僅僅是出租基礎設施，但從本質上講，它類似於房地產業務。
Alphabet的雲端服務需求非常巨大，這反映在其剩餘履約義務上。截至第一季末，該公司合約 backlog 為4600億美元，高於上一季的2300億美元。
Alphabet在各個業務領域都有長期的成長空間，尤其是廣告業務產生的自由現金流正在資助雲端業務的加速成長。考慮到該股交易價格不到預期本益比26倍，相對於其成長前景，它看起來仍然是個不錯的價值投資。而由於市值超過4兆美元，亞伯可以將波克夏的大量現金投入該業務，而不會擾亂市場。他可能在未來幾季內讓它成為波克夏有史以來最大的投資。
8.86萬 熱度
25.27萬 熱度
486.93萬 熱度
6.6萬 熱度
105.59萬 熱度
葛雷格·阿貝爾找到了波克夏海瑟威的下一個蘋果嗎？他迄今已對這家公司投入230億美元，而且可能還會買進更多。
華倫·巴菲特曾開玩笑說，即將離任的 蘋果（AAPL +4.88%）執行長提姆·庫克為 波克夏海瑟威（BRKA +1.41%）（BRKB +1.61%）股東賺的錢，比他自己擔任執行長時還多。確實，巴菲特決定買進蘋果，而且買了很多，最終成為他一生中最賺錢的投資之一。雖然巴菲特在卸任執行長前賣掉了一大塊持股，但蘋果仍是波克夏海瑟威的最大持股。
葛雷格·亞伯在今年年初接替巴菲特掌管波克夏，他開始對公司龐大的股票投資組合施加自己的影響力。巴菲特留給他約3690億美元的現金及約當現金可供運用，以及數十家每季產生可觀自由現金流的公司。然而，在將估計230億美元投入單一股票後，亞伯可能已經找到了波克夏的「下一支蘋果」。
圖片來源：Getty Images。
巴菲特與蒙格如何開始買進蘋果
在2012年波克夏海瑟威的年會上，巴菲特與已故副董事長查理·蒙格被問到是否會考慮買進像蘋果和谷歌（現在的 Alphabet（GOOG 0.37%）（GOOGL 0.23%））這樣的公司。巴菲特讚揚了這兩家公司，並說：「如果10年後它們的價值高很多，我一點也不意外，但我不想買其中任何一家。」
這一切都歸結於他們的能力圈。「我想我們可以公平地說，其他人永遠會比我們更了解這兩家公司，」蒙格補充道。「我們有的反而是劣勢。」
四年後，波克夏開始買進蘋果股票。
展開
那斯達克：AAPL
蘋果
今日變動
(4.88%) $14.36
現價
$308.74
關鍵數據點
市值
$4.5T
日內區間
$293.70 - $309.42
52週區間
$201.50 - $317.40
成交量
2.3K
平均成交量
53.9M
毛利率
47.86%
股息殖利率
0.34%
這種轉變源於對蘋果的徹底重新評估，尤其是在股價跌至極度便宜的估值時。巴菲特開始將蘋果視為一家具有巨大定價能力的消費品公司，而不是依賴創新的科技公司。而在巴菲特的副手泰德·韋施勒與陶德·康姆斯將其作為一個良好的投資機會提出後，他開始大量買進。最終，巴菲特從2016年到2018年投入了波克夏360億美元的現金買進這支股票。
願意持續審視市場上的每一個機會，確保巴菲特與蒙格沒有錯過他們一生中最大的投資。波克夏的蘋果持倉在2023年增長到1770億美元，之後巴菲特開始減持這支股票。在賣出波克夏75%的持股後，剩餘的股份仍價值超過700億美元。
葛雷格·亞伯正在採取類似的方法，審視每一個機會，同時不放棄波克夏投資組合背後的核心投資哲學。而這可能已經引導波克夏海瑟威找到了下一支蘋果：一個投入大量資本並具有強勁回報潛力的機會。
亞伯的230億美元押注（截至目前）
亞伯在他短暫的執行長任期內進行了幾項重大投資，但到目前為止最大的一筆是Alphabet的持倉。波克夏最初在去年第三季（當時巴菲特仍是執行長）小額買進了Alphabet。目前不清楚巴菲特、韋施勒或康姆斯是否推動了最初的持倉。然而，鑑於近期買入的規模，亞伯似乎是背後的推手。
波克夏在第一季增加了近4000萬股Alphabet股票，估計成本約130億美元。6月初，亞伯協商了一項100億美元的私募，額外買入2860萬股。雖然波克夏在交易時獲得了相較於市場價格的折扣，但隨後股價跌至該水準以下，讓亞伯能夠以相同價格買入更多。如果他真的這麼做了，也不令人意外。
亞伯決定大舉買入Alphabet，可能看起來像是偏離了讓波克夏走到今天的核心投資哲學。但從本質上講，Alphabet可能比聽起來更簡單。Alphabet內部有兩項關鍵業務：廣告與雲端運算。
展開
那斯達克：GOOG
Alphabet
今日變動
(-0.37%) $-1.33
現價
$356.56
關鍵數據點
市值
$4.3T
日內區間
$350.36 - $360.99
52週區間
$173.88 - $404.47
成交量
1.2K
平均成交量
21.4M
毛利率
60.43%
股息殖利率
0.24%
廣告業務以搜尋與YouTube為核心，兩者都已建立起持久的競爭優勢。許多人預期AI聊天機器人會顛覆Google的搜尋主導地位。相反地，它反而強化了Google作為大多數網路搜尋第一站的地位。
事實上，該公司已利用AI擴展用戶在其服務上進行的搜尋類型。因此，Alphabet在過去四季中搜尋廣告收入持續加速成長。同樣地，YouTube已將自己定位為廣告支援影片的首要來源，憑藉其變現能力同時贏得了業餘與專業影片製作人的青睞。
在雲端運算方面，這項業務相對直接。Alphabet建設容量並出租給客戶。它還有一些其他能力來建立一個完整的平台，而不僅僅是出租基礎設施，但從本質上講，它類似於房地產業務。
Alphabet的雲端服務需求非常巨大，這反映在其剩餘履約義務上。截至第一季末，該公司合約 backlog 為4600億美元，高於上一季的2300億美元。
Alphabet在各個業務領域都有長期的成長空間，尤其是廣告業務產生的自由現金流正在資助雲端業務的加速成長。考慮到該股交易價格不到預期本益比26倍，相對於其成長前景，它看起來仍然是個不錯的價值投資。而由於市值超過4兆美元，亞伯可以將波克夏的大量現金投入該業務，而不會擾亂市場。他可能在未來幾季內讓它成為波克夏有史以來最大的投資。