今天半導體跌得確實挺狠，AI基礎設施這條線幾乎全線承壓，不少股票盤中跌幅都超過了5%。 這種行情誰都不好受，看著賬戶一路往下掉，心裏不舒服是很正常的反應，我今天也是一樣的心情，不用覺得是自己不夠理性才導致的。

不要懷疑自己是不是哪裡出了問題，為什麼明明該止盈沒止盈、該止損也沒止損。 我想說的是這真不是你一個人的問題。 這段時間只要是多頭，日子大概率都不好過，你現在經歷的這些糾結和難受，此刻場內的很多人都在同樣經歷，你不是一個人在硬撐。
每次遇到這種時候，我都會提醒自己一句話：一天甚至一週的股價，定義不了一個幾年的產業週期。

過去兩年AI漲得很快，估值中間經歷幾輪修正，我覺得是很正常的事，甚至可以說是必然會發生的事。 幾乎每一次調整，市場都會開始討論："AI trade結束了。""泡沫破了。""這次真的不一樣。" 可回頭看，這些聲音過去已經出現過很多次，但AI產業並沒有停下來，還是一步一步走到了今天。
至少到今天，我還沒有看到任何足以讓我推翻原來判斷的東西。 雲廠商還在繼續擴大AI資本開支，企業部署AI的速度還在提升，OpenAI、Anthropic等頭部模型公司的商業化還在加速，大模型的Token消耗還在快速增長，數據中心還在不斷建設，存儲、網絡、光互連、先進封裝這些AI基礎設施環節的需求，也沒有因為這兩天的大跌突然消失。
所以在我看來，這是一輪估值修正和中期調整，不是AI大週期已經結束。現在還是AI的牛市，沒有看到轉熊的跡象。
我對這輪行情的看法是，短期偏空，但長期邏輯完全沒有變。 到明年年底之前，我都是堅定的死多頭。等到明年年底之後，如果出現真正轉熊的跡象，我才會認真考慮離場。 基於這個判斷，我自己不管是買正股還是買LEAP Call，行權日期都特意選在2028年1月，因為我是真的相信這輪趨勢能走到那個時候，不是隨口說說。
舉一個BTC牛市洗盤的例子，希望能對你有所啟發
如果你回頭去看那段歷史，在BTC牛市中會發現30%、40%甚至50%的回調都出現過很多次。 當時幾乎每一次下跌，都會有人覺得牛市結束了。
大家總結出來4年週期理論，都知道這個理論，這個理論被證實了好幾次，如果你每次按照這個理論買和賣，那麼你幾乎不會出錯。但是真正困難的是在一次又一次的大幅波動裡，依然能把籌碼拿住，非常非常少人能做到這點。因為和我們作對的是人性。你就算知道答案了，還是會被中間的情緒嚴重影響。
回到AI，如果你當初買這些公司，是因為相信AI會是一輪持續幾年的產業趨勢，那就不要因為一段時間的波動，輕易推翻自己最初的投資邏輯。 現在市場情緒確實很差，尤其是AI基礎設施板塊，悲觀的聲音越來越多。 但市場一直都是這樣，情緒往往會比基本面走得更快。 越是在大家開始懷疑整個行業的時候，越要問自己一個問題：到底是情緒變了，還是基本面邏輯變了？
真正難的是在市場最悲觀的時候，還能堅持自己當初做研究得出的判斷。
當然，這並不是說什麼股票都應該一直拿著。 基本面真的變了，該賣就賣。邏輯被證偽了，也應該重新評估，這是理性投資該有的樣子。 但如果只是情緒在變、估值在修正，而公司的長期邏輯並沒有真的發生變化，我不會因為幾天甚至幾週的下跌，就輕易推翻自己原來的判斷。
未來大概率還會有許多次這樣的調整，甚至可能比這次更劇烈，我也不覺得這次就是最後一次。 但明年年底前或者說最晚2028年上半年前再回頭看會發現，真正賺到產業趨勢這筆錢的人，未必是每一次都能精準逃頂抄底的人，是那些在趨勢沒有真正改變之前，沒有一次又一次被市場甩下車的人。
真正的大趨勢不會一路上漲。 上漲需要新的資金，新的資金需要更合理的價格，而籌碼也需要在不斷換手之後，行情才能繼續向前。 這個過程很折磨，我知道，也理解此刻大家心裡的煎熬。 但如果你相信的是產業週期，那麼耐心本身就是投資的一部分。
希望大家都能早點休息，不用急著在一天之內，就給一整個AI週期下結論。 大家都不是一個人在扛，我也一樣在場內，跟大家一起熬。不說持有到2027年年底，起碼要撐到2026年年底。