摩根大通在最新報告中指出,儘管 Strategy 的比特幣銷售策略可能造成週期性拋售壓力,但其並非比特幣面臨的主要結構性威脅。真正的風險在於區塊鏈技術在金融領域的應用正日益脫離公共區塊鏈,轉向許可制基礎設施。分析師認為,如果代幣化、支付與結算更多在傳統金融網路內部完成,整個加密生態可能面臨「結構性降級」,導致活躍度、流動性及資本流入減弱,進而對比特幣產生負面影響。報告分析稱,機構採用傾向於許可制區塊鏈,因其在隱私、KYC/AML 控制、治理、法律責任及監管確定性方面更具優勢,這對以太坊等公共區塊鏈構成了競爭威脅。(TheBlock)

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