#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 我先前已就此議題做過詳細討論，引用 Bernstein 分析師 Mark Li 的觀點：記憶體晶片週期將維持強勁，直到 2027 年止，且可能的正常化僅會在 2027 年下半年才開始。簡要回顧一下，DRAM 合約價格在 4 月的一個季度內飆升 57%，NAND 也出現類似的 65-70% 增幅，促使 Bernstein 將其對 Micron 的目標價從 $510 上調至 $1,300，並將對 SanDisk 的目標價從 $1,700 上調至 $3,000。

作為一項新進展，值得注意的是，考量到近期韓國市場的動盪，該論點正被重新檢驗。儘管三星在公布創紀錄的第二季度營收後，其股價仍大幅下跌；而且目前槓桿型 ETF 的比重已超過韓國市場的 70%，顯示市場如今正以更謹慎的態度接近這項結構性記憶體週期論點。因此，Bernstein 對其將持續到 2027 年的基本看法仍然有效，但短期股價走勢正在以集中風險與來自槓桿所引發的過度波動，讓這項論點蒙上不確定性，而非直接證實它。

對於透過 Gate 追蹤半導體產業的人而言，關鍵在於：Bernstein 的結構性論點與市場短期定價之間的這種背離特別重要，因為它發生在 SK Hynix 於 Nasdaq 上市之後的緊接時點。這次上市將提供一個新的、更廣泛的指標，說明全球投資人正在如何為這項論點定價。