分析師：儘管比特幣承壓於三大因素，年底仍有望反彈至10萬美元

據《財富》報導，比特幣自去年10月至今持續走弱，價格已跌至歷史高點12.6萬美元的一半左右，市場整體仍處於深度熊市。

透過綜合市場中多位分析師觀點，目前壓制比特幣走勢的因素主要集中在三方面：

首先，四年週期規律正在影響投資者預期。Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 稱，過去十多年比特幣通常呈現「三年上漲、一年調整」的節奏，這種規律已深刻影響市場交易心理。

因此，隨著2025年年底的臨近，部分在低位建倉的長期持有者，開始選擇在週期尾部獲利了結。這些早期投資者的減持行為，進一步加劇了市場的拋售壓力。

其次，宏觀經濟環境造成的通膨壓力。Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，美國通膨回升使得市場對降息的預期降溫，資金開始流向收益率更高、風險更低的傳統資產。

另據歷史經驗規律，加息週期通常會對加密資產構成壓制，而低利率環境才更有利於比特幣的市場表現。

其三，市場槓桿過高導致的下行壓力被放大。在牛市中，大量投資者透過借貸放大比特幣敞口；一旦行情轉弱，衍生品未平倉量下降，加密財庫公司模式也受到衝擊。

以 Strategy 為例，該公司此前透過發股發債大量買入比特幣，但自去年10月以來其股價已跌去約75%。

不過，21Shares 首席投資策略師 Adrian Fritz 卻認為，比特幣可能在今年夏季觸底，隨著利率政策轉向寬鬆以及地緣衝突緩解，年底有望反彈至10萬美元。

同時，灰度研究主管 Zach Pandl 則預計，短期底部可能在5.8萬美元附近，後續走勢將取決於美聯儲政策、企業購買行為以及美國加密監管立法進展。

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