#WarshTestimonyMeetsCPI

90 分鐘，可能移動每個市場 - CPI 然後 Warsh，接連登場

這週真的是我在一段時間內見過的更有趣的總體經濟布局之一，老實說，談到這裡的「時間順序」的人還不夠。Fed 主席 Warsh 將發表他作為國會證人的首次證詞－週二在眾議院，週三在參議院。通常光是這件事就會是頭條。

但 6 月 CPI 的數據會在週二他首次亮相前 90 分鐘下滑。

通膨數據出爐後，市場會幾乎在接近即時的時間內獲得 Fed 對其的現場反應。這不是交易者應該忽視的巧合。

重點來了－目前掉期合約正在定價到年底約 32bps 的升息，而 Kalshi 的升息機率則停在 54%。這基本上是押硬幣式的倉位判斷，而且整件事取決於一個變數：能源價格。若油價維持偏弱，Fed 就能有喘息空間，先撐住並等待更多數據。若通膨的數據出現黏性－尤其是能源拉抬通膨的情況下－Warsh 在他首次公開證詞時，可能就不太有選擇，只能偏鷹派。

我的真心看法－身為 Fed 主席的首次作證通常是有意設計成謹慎的。沒有人想在第一週就驚嚇市場。但如果 CPI 在他開口前 90 分鐘就報出偏燙的數字，他也沒辦法就此躲避問題－市場會直接盯著他要反應。

偏鷹的口吻與數據同向，可能會推高殖利率、強化美元，並對包含加密貨幣在內的風險資產造成壓力。

若 CPI 偏軟、而他的口吻仍保持克制，那就是全盤性的「利多上漲」範圍。

我並不是想在規模上先行搶跑－這種布局的交易本質是波動本身，而不是方向性押注。我會在 CPI 數據公布後的第一小時觀察 BTC 與主要幣別的反應，等到 Warsh 的嘴先打開之前。

你覺得這次 CPI 會出現低於預期偏熱或偏冷的驚喜？你是打算在之前先布局，還是等著反應？

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