SPCX 上線衝高至 228 美元，目前 137 美元，回調了 40%

基本接近了 BTC 一年的跌幅 📉

主要還是因為這兩點：
1、當前估值偏高：SPCX 市值約 2 萬億美元（股價約 145-150 美元），對應 2025 年營收約 187 億美元的 P/S 倍數超過 100 倍，是歷史極端水準

2、公司仍處於整體虧損（AI 業務巨虧拖累），星鏈雖盈利但增長放緩，Morningstar 等機構認為公允價值僅約 7800 億美元（每股 62 美元左右）

大家最關心的就是 SpaceX 到底值不值這個價？深度拆解三大核心業務！🚀

1️⃣ 航天發射（Space）：獵鷹 + 星艦絕對壟斷，全球發射份額超過 80%，但星艦研發仍屬策略性虧損，燒錢為未來鋪路。

2️⃣ 星鏈（Connectivity）：現金牛！1030 萬用戶、營收占比超過 60%、49.8% 高增長，唯一穩定盈利板塊，反哺整個集團。

3️⃣ AI 業務：最大的想象空間，算力 + 軌道數據中心，2025 年雖巨虧，但潛在市場萬億美元級，馬斯克的終極閉環。

所以，總結來看短期確實會因多重因素導致價格受阻，但是長期價值投資依然是個不錯的標的物 🔥