金價重新站回 4,000 美元以上！資本回流，橋水也加入研判

近幾週，金價反覆測試 4,000 美元關卡，使其成為市場關注焦點。隨著資金流入與黃金相關的資產出現明顯回流跡象——同時，橋水這家知名機構釋出其最新觀點——關於黃金走勢的討論升溫，投資人也把目光轉向這項資產接下來可能走向何處。
國際金價一度跌破每盎司 4,000 美元，隨後又重新站上這一關鍵水準。根據 Choice 數據，截至 7 月 16 日發布時，COMEX 黃金開盤走高後轉弱，報每盎司 4,033.9 美元，較前值小幅下跌 0.44%。自 7 月以來，金價一直橫盤整理、進行盤整。
黃金類別 ETF 的表現呈現分化。截至 7 月 15 日，在股票型黃金 ETF 中，數款產品自 7 月初以來領漲，多個產品漲幅超過 7%；但部分商品型黃金 ETF 則出現小幅回落。
不過，在經歷 6 月金價波動與下跌期間出現淨流出後，黃金類別 ETF 於 7 月開始出現資本回流。
數據顯示，7 月黃金類別 ETF 的淨認購份額達到 9.6 億份。其中，永盈的黃金股票 ETF 是最大的「資金磁鐵」，嘉實的黃金股票 ETF 以及華安的黃金 ETF 的區間淨認購份額也同樣位於領先行列。
機構研討黃金下一步
近期，全球巨頭橋水的外匯資產主管 Hudson Attar 也分享了對黃金表現的看法。
為何即便地緣政治衝突已演變至此，且能源價格已稍有緩和，黃金仍未相應反彈？
Hudson Attar 表示有三個原因：
首先，這場衝突仍留下了一連串後續影響。最重要的是，先前透過出售黃金或利用掉期協議降低黃金敞口的官方儲備持有人，往往會在正常條件恢復之前選擇觀望。
第二，衝突前曾把金價推至約每盎司 5,500 美元的投資需求，實際上尚未真正回來。要促使投資人再次提高黃金配置比重，需要新的催化劑，但目前尚無足夠明確的因素能促使資金重返黃金市場。甚至還有一些因素在引導資金流向其他資產——例如，AI 基礎設施建設的持續推進，以及相關股票的穩健回報。
第三，在過去一到一個半月的時間裡，從各類資產的表現來看，「貨幣貶值交易」（也就是投資人增加對黃金等稀缺資產的曝險，以對沖法幣貶值帶來的損失）的吸引力明顯改變。在一定程度上，這壓低了黃金、比特幣與白銀的價格；同時美元走強、 美國公債期限溢酬趨於持平，而通膨保本（盈虧平衡）預期也出現下降。
不過，仍有一些機構對黃金前景保持信心。永盈的黃金股票 ETF 基金經理劉廷昱告訴《上海證券報》的記者，近期以來，對黃金的看空影響正在逐步變弱，而觸底特徵愈加明顯。他認為，市場對於美聯準收緊政策預期相關的交易定價過高；當通膨與就業數據走弱時，這種預期大概率會逐步獲得修正。 #夏日创作营 $XAU USD ‌