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EigenLayer 重新抵押上限上調，隨著流動性 AVS 收益測試新的防護欄
本週，重新抵押從小眾策略轉變為資產負債表層面的考量。EigenLayer 上調其資金池上限，釋放出可供委託的另 200,000 ETH，且存入在 11 分鐘內便被填滿。確保的總價值已突破 191 億美元，其中 68% 透過 EtherFi 與 Renzo 等流動性重新抵押協議導入。驅動因素很直白：本土 ETH 參與質押可帶來約 3.1%，而精選的 AVS 打包則正在產生 6–9% 的真實收益，收益以 ETH、獎勵點數或協議費用形式支付。
運作機制也變得更為健全。運營者現在必須為每個 AVS 提供 1% 可被削減（slashable）的債券，且削減條件已在三個資料可用性層面啟用。這會引入額外風險，但同時也強化安全性。Aave 治理層面已討論使用重新抵押的 ETH 作為抵押品，並以 5% 的折扣計價；這可能是重新抵押收益首次納入 DeFi 資金市場。若獲批准，可能形成一個強化循環：更高的抵押需求、更強的 AVS 手續費產生、更優的收益，以及更多 ETH 被鎖定。
資金流向數據顯示的是資本輪轉，而非新增流入。Lido 的質押流出減少了 14,000 ETH，而 EtherFi 記錄到 22,000 ETH 的流入，顯示參與者似乎正在追求約 300 個基點的額外收益，而不是撤出質押。衍生品市場也反映相同趨勢。芝