Gate 研究院：ETF 資金重回淨流入，韓國擬將虛擬資產納入國家資產管理體系

摘要

• BTC 本周高位震盪偏弱，短線均線由多頭排列轉向橫盤整理，ETH 延續補漲並明顯跑贏 BTC，山寨季指數維持約 35，市場尚未進入全面山寨行情；穩定幣總供給保持約 3,200 億美元高位，Ethereum 主網 Gas Fee 繼續維持歷史低位。

• 熱門代幣方面，資金繼續向 AI Agent、Ethereum 生態、RWA 及高彈性小市值資產輪動，AKE、Talus Network（US）及 Orbler（ORBR）位居漲幅前列；恐懼貪婪指數維持在 25，市場情緒仍處於「極度恐懼」區間，風險偏好修復慢於價格表現。

• 韓國擬將虛擬資產正式納入國家資產管理體系，美國凍結逾 1.30 億美元涉伊朗加密錢包資產，DTCC 啟動首批代幣化股票與美債真實交易，顯示全球數字資產監管、合規及 RWA 基礎設施建設持續推進。

• 本周資金面有所改善，美國加密貨幣 ETF 恢復淨流入，BTC 與 ETH ETF 單日合計吸引近 1 億美元資金；與此同時，主流資產資金費率維持中性，全網 24 小時爆倉約 20.9 億元，空頭回補成為短期行情的重要推動因素。

• 本周融資共披露 14 筆，資金主要流向 DeFi 風險管理、企業支付及 Layer1 基礎設施等方向，其中 Gauntlet、Flex 與 ADI Chain 為融資規模居前的代表項目，機構資金繼續關注底層金融基礎設施建設。

• 未來 7 天市場預計迎來約 7,275 萬美元代幣解鎖，整體解鎖壓力較此前有所回落，其中 ZRO、KAITO、DBR 為主要關注項目，相關代幣短期流通供給變化值得持續跟蹤。

行情點評

• BTC 行情 —— 在前期反彈動能降溫、美國市場買盤偏弱且風險偏好保持謹慎的環境下，BTC 轉為高位震盪偏弱走勢。小時級 MA5 低於 MA10，MA10 與 MA30 基本糾纏，顯示短線均線已由多頭排列轉向橫盤壓制，價格同時運行於三條均線下方，反彈需要重新獲得成交配合。EMA 短周期拐頭趨平，但中長期結構仍保持修復；MACD 動能轉弱，快慢線差距收窄，尚未形成明確的新一輪上攻信號；RSI 回到中性區域，短線過熱壓力已經緩解。布林帶方面，價格從上軌附近回落至中下軌區域，帶寬收窄，說明波動率下降且方向仍待選擇。下方 64,460 USDT 至 64,000 USDT 為第一支撐區，進一步支撐位於 63,700 USDT；上方 64,920 USDT 至 65,380 USDT 為主要壓力帶，突破後仍需面對 65,600 USDT 阻力。BTC 期權資金集中布局 7 月底 70,000–72,000 美元看漲目標，但同時保留 55,000–60,000 美元保護性 Put，反映市場整體偏多但仍重視下行風險，策略上關注 70,000/72,000 Call Spread，並以 66,000 美元和 IV 變化作為關鍵驗證信號。

• ETH 行情 —— 在 Ethereum 機構化與隱私基礎設施敘事升溫、資金延續補漲輪動的市場環境下，ETH 保持震盪上行並跑贏 BTC。小時級 MA5 略低於 MA10，但二者仍位於 MA30 上方，說明快速拉升後進入高位整理，中期多頭結構尚未破壞；價格貼近短周期均線，繼續上攻仍需放量確認。EMA 短周期保持向上，中長期均線繼續轉為支撐；MACD 仍處正向區間，但柱體擴張放緩；RSI 在小時級別回落至中性偏強區域，4 小時級別仍偏熱，追漲動能與回撤風險並存。布林帶方面，價格保持在中軌上方，帶寬維持擴張，趨勢彈性仍強於 BTC。下方 1,906 USDT 與 1,893 USDT 為第一支撐，進一步支撐位於 1,864 USDT；上方 1,946 USDT 至 1,953 USDT 為主要阻力區，若有效突破，短線強勢結構有望延續。

• 山寨幣 —— 加密市場整體 24 小時表現偏弱，主流幣種與多數山寨同向回落或窄幅震盪，熱力圖顯示全面擴散式上漲並未形成。山寨季指數約為 44，說明市場尚未進入典型的山寨全面領漲環境。

• 穩定幣 —— 穩定幣總供給仍維持在約 3,200 億美元高位，鏈上美元流動性「蓄水池」依舊充足，為現貨與衍生品市場提供底層結算深度。

• Gas Fee —— Ethereum 主網 Gas 仍處歷史極低區間，整體維持在 0.1 Gwei 以下，鏈上交互成本依然極低。

熱門代幣

過去 24 小時，BTC 在前一日反彈後轉入窄幅整理，ETH 延續補漲並明顯跑贏，GT 小幅回落；資金從 BTC 向 Ethereum 生態、RWA 與部分高彈性小市值資產輪動，市場內部表現分化。今日加密市場恐懼貪婪指數為 25，繼續處於「極度恐懼」區間。價格並未同步大幅走弱，但美國現貨市場買盤偏弱、宏觀與地緣政治不確定性仍高，使情緒修復落後於價格表現。

AKE Akedo（+272.33%，流通市值 1,558.15 萬美元）

根據 Gate 行情數據，AKE 現報 0.0007078 USDT，24 小時上漲 272.33%。Akedo 是面向遊戲與 AI Agent 場景的 Web3 基礎設施項目，試圖通過可組合工具、智能代理和代幣激勵降低鏈游開發及玩家接入門檻。

AKE 的大幅上漲主要體現低位資產在高成交推動下的急速重估。其流通市值剛超過篩選門檻，價格彈性明顯高於主流資產，但單日漲幅與成交放大程度均較極端，後續能否維持取決於新增事件、流動性與持倉結構的持續性。

US Talus Network（+31.29%，流通市值 7,743.56 萬美元）

根據 Gate 行情數據，US 現報 0.035034 USDT，24 小時上漲 31.29%。Talus Network 是基於 Sui 生態構建的 AI Agent 基礎設施網絡，聚焦智能代理的開發、協調、鏈上身份與自動執行，US 用於網絡激勵和生態治理。

US 的上漲延續了 AI Agent 與高性能公鏈結合的交易主題。相較多數漲幅榜項目，其流通市值和成交規模更高，資金承接能力相對更強；但價格快速脫離短期成本區後，市場將更關注開發者活動、代理應用落地及生態增長能否匹配估值變化。

ORBR Orbler（+19.43%，流通市值 2,428.27 萬美元）

根據 Gate 行情數據，ORBR 現報 0.02391 USDT，24 小時上漲 19.43%。Orbler 是面向 Web3 項目的增長與社區營銷平台，提供任務激勵、用戶獲取和生態推廣工具，幫助項目將傳統社交用戶引導至鏈上應用。

ORBR 的走強反映資金向低市值 Web3 增長基礎設施輪動。市場情緒仍處極度恐懼，但局部資金偏好具備明確應用場景和高彈性的標的；由於其成交深度低於頭部資產，漲幅延續仍需真實用戶增長與穩定交易量支持。

亮點數據

韓國擬將虛擬資產納入國家資產管理法

The Block 於 2026 年 7 月 15 日報道，韓國企劃財政部計劃制定《國家資產基本法》，更新沿用自 1950 年、以房地產為核心的國家資產管理體系。新框架將把知識產權與虛擬資產等新型資產類別納入管理，並按資產類別強化專業化運營與開發，推動國有資產管理從保存、出售轉向價值創造。

韓國將虛擬資產納入國家資產制度，意味着加密資產正從交易監管對象逐步轉為政府可持有、管理和開發的資產類別。此舉有望為公共部門託管、估值、處置和審計建立標準，並與韓國推進 CBDC、數字資產基本法和穩定幣監管形成政策協同，但具體會計與風險管理細則仍待落地。

美國凍結逾 1.30 億美元涉伊朗加密錢包資產

The Block 於 2026 年 7 月 16 日報道，美國財政部外國資產控制辦公室將多個與伊朗有關的加密錢包列入制裁範圍，相關行動導致超過 1.30 億美元資產被凍結。美國財政部長 Scott Bessent 表示，這些措施屬於打擊伊朗利用數字資產規避制裁的行動，涉及穩定幣與 Tron 等鏈上資金網絡。

該事件顯示穩定幣發行方、中心化服務商與公開鏈分析已成為地緣制裁的重要執行環節。凍結能力有助於提升合規可信度，卻也會強化市場對資產可審查性和中心化控制的討論。對行業而言，制裁名單篩查、錢包風險識別和跨境穩定幣合規成本將繼續上升。

DTCC 啟動首批代幣化股票與美債交易

The Block 於 2026 年 7 月 15 日援引《華爾街日報》報道稱，美國證券清算結算機構 DTCC 啟動首批有限生產環境的代幣化股票與美債交易。首批資產包括部分 Invesco QQQ Trust、Microsoft、Circle、SPY 及短期美債 ETF 份額，代幣與傳統證券可互換，並保留所有權、分紅和治理權利。

這意味着這些代幣化股票和國債已經不再是實驗或模擬測試，而是真正在金融機構的正式業務系統中完成的真實交易，這是傳統市場基礎設施採用區塊鏈的重要節點。相關資產可用於抵押品轉移、回購和股票交易，並在許可鏈上結算，有望釋放被占用流動性、縮短結算周期。若計劃在 10 月全面上線，機構級 RWA 競爭將從發行端進一步延伸至清算與託管環節。

本周聚焦

美國加密貨幣 ETF 重回淨流入，機構資金配置情緒持續修復

CoinMarketCap 數據顯示，截至 2026 年 7 月 15 日，美國加密貨幣 ETF 單日錄得約 9,884 萬美元淨流入，其中 BTC ETF 淨流入約 6,800 萬美元，ETH ETF 淨流入約 3,100 萬美元。從近一周資金流向來看，在經歷此前短暫流出後，ETF 再度恢復淨流入，顯示傳統資金配置需求有所回暖。

ETF 資金流向一直是觀察機構風險偏好的重要指標。本周 BTC 與 ETH ETF 同步實現資金淨流入，說明機構資金已不再局限於配置比特幣，而是開始向以太坊等主流資產擴散。在穩定幣立法推進、RWA 及代幣化證券持續升溫的背景下，ETF 資金回流有望繼續改善市場情緒，並為現貨市場提供一定流動性支持。

主流資產資金費率維持中性，市場槓桿情緒仍保持克制

截至 7 月 16 日，全市場平均資金費率約為 0.003%，BTC、ETH 等主流資產資金費率整體維持在 0% 附近的小幅正值，未出現此前牛市階段普遍超過 0.02% 的高資金費率現象，各交易所之間費率差異也相對有限。

資金費率反映的是永續合約市場多空雙方的持倉成本。本周資金費率整體保持溫和，意味着雖然市場情緒有所改善，但槓桿資金並未出現明顯過熱，多頭優勢更多來自現貨資金推動而非高槓桿交易。這種市場結構相較於資金費率持續高企的行情更加健康，也降低了短期因槓桿過高導致劇烈回調的風險。

全網 24 小時爆倉規模突破 3 億美元，空頭回補推動市場上漲

截至 7 月 16 日，過去 24 小時全網累計爆倉超 3 億美元，其中空單爆倉超 1.8 億美元，多單爆倉約 8.42 億元，空頭爆倉金額明顯高於多頭。爆倉金額排名靠前的資產主要集中在 BTC、ETH 等主流幣種。

空頭爆倉規模持續高於多頭，說明近期市場上漲過程中，不少做空資金被迫平倉，進一步放大了價格上漲動能。從歷史經驗來看，大規模空頭回補通常會推動短期行情快速拉升，但也意味着市場波動率同步提高。若後續沒有新的資金持續流入，短期行情仍可能進入震盪整理階段，市場需關注槓桿資金變化及爆倉規模是否進一步擴大。

融資周報

根據 RootData 數據顯示，2026 年 7 月 9 日至 2026 年 7 月 16 日期間，市場披露了 14 筆加密及相關項目融資，涵蓋 DeFi 基礎設施、企業支付、Layer1 基礎設施 等多個方向。其中融資規模排名靠前的項目如下：

Gauntlet

於 7 月 9 日披露完成 1.25 億美元 Series C 融資，投資方為 SBI Holdings。

Gauntlet 是業內知名的鏈上風險管理與 DeFi 收益優化平台，早期主要為 DeFi 協議提供風險參數設計與壓力測試，近年來逐步轉向機構級 Vault（收益金庫）管理與鏈上資產配置服務。本輪融資反映出，在穩定幣、RWA 與機構資金持續上鏈的大趨勢下，風險管理和收益基礎設施正成為機構關注的重點方向。資金將主要用於拓展全球業務、豐富穩定幣支持範圍，並進一步完善機構級鏈上金融基礎設施。

Flex

於 7 月 14 日完成 7,000 萬美元 Series B1 融資，投資方包括 Halo Fund。

Flex 聚焦企業支付與金融科技基礎設施，為企業提供支付、資金管理及金融服務能力。本輪融資體現出資本市場仍持續關注能夠連接傳統金融體系與數字資產生態的支付基礎設施項目。隨着穩定幣支付和企業級金融服務持續發展，此類具備商業化能力的支付平台仍具備較強融資吸引力。

ADI Chain

於 7 月 13 日完成 5,000 萬美元戰略融資。

ADI Chain 屬於 Layer1 基礎設施賽道，本輪戰略融資顯示市場仍持續關注底層公鏈及基礎設施建設。隨着 AI、RWA 及跨鏈應用持續發展，新一代公鏈在性能、資產承載能力及生態建設方面仍具有長期投入價值，而戰略投資也反映出產業資本對於底層基礎設施布局的持續推進。

下周關注

代幣解鎖

根據 Tokenomist 數據，接下來 7 天（2026-07-16 - 2026-07-22） 市場將迎來約 7,275 萬美元代幣解鎖，整體規模相較此前有所回落，但部分項目仍存在一定流通壓力。解鎖金額排名前三的項目如下：

• ZRO 將在未來 7 天解鎖價值約 2,111 萬美元 的代幣，占流通供應量的 7.3%。

• KAITO 將在未來 7 天解鎖價值約 1,344 萬美元 的代幣，占流通供應量的 7.3%。

• DBR 將在未來 7 天解鎖價值約 1,038 萬美元 的代幣，占流通供應量的 11.6%。

參考來源

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/

• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data

• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap

• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories

• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins

• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker

• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising

• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

• Jinse, https://www.jinse2.com/lives/510619.html

• Odaily, https://www.odaily.news/newsflash/478761

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