重磅！香港虚拟货币资产质押服务正式合规化

香港证监会与金管局于 9 月 30 日联合发布补充通函，正式允许中介人向客户提供香港虚拟货币资产质押服务，标志着香港虚拟货币市场监管框架进一步完善，为机构投资者与零售客户打开新的投资通道。

香港虚拟货币监管再突破：四大核心政策解析

香港证监会（SFC）与香港金融管理局（HKMA）于 2025 年 9 月 30 日联合发布《有关中介人的虚拟资产相关活动的补充联合通函》，针对持牌法团及注册机构的虚拟资产业务进行重大优化。此次政策更新基于市场发展需求与业界反馈，在维持投资者保护的前提下，为香港虚拟货币市场注入新活力。

政策一：香港虚拟货币资产质押服务正式开放

中介人现可向客户提供质押（Staking）服务，但须遵守以下规范：

独立账户操作：必须通过证监会持牌平台或认可财务机构维持独立账户

风险披露义务：需完整揭露权益证明机制（PoS）参与风险

合规框架一致：参照现有证监会持牌平台与虚拟资产基金的质押规定

回报分配透明：明确说明验证程序产生的奖励分配机制

此举使香港虚拟货币投资者可透过合规渠道参与区块链验证程序并获取收益，填补了过往监管空白。

政策二：场外交易服务限制解除

补充通函删除原有条款 4.2，持牌法团及注册机构现可通过证监会持牌平台提供的场外交易（OTC）服务执行虚拟资产交易，大幅提升大额交易的灵活性与执行效率。

政策三：实物认购机制获明确豁免

通函厘清以下情况不构成「提供虚拟资产交易服务」：

· 客户使用香港虚拟货币认购或赎回投资产品

· 以实物方式认购或赎回虚拟资产基金

中介人执行此类业务需满足三项条件：

事前通知：预先向证监会及金管局报备

合规托管：透过持牌平台或认可财务机构持有资产

反洗钱遵循：严格执行《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引》第十二章规定

政策四：专业投资者要求调整

通函明确两项豁免规定：

净资产要求豁免：机构专业投资者与合资格法团专业投资者无需通过净资产测试

风险披露简化：针对虚拟资产期货合约的特别风险声明不适用于上述专业投资者类别

香港虚拟货币市场利好持续：国际银行加速布局

在监管明朗化的背景下，传统金融机构正加速进入香港虚拟货币领域。10 月 8 日，纽交所上市加密货币交易平台 Bullish（NYSE: BLSH）宣布与德意志银行达成合作，后者将为其受香港证监会与德国联邦金融监管局监管的客户提供企业银行服务。

合作亮点包括：

法币存取通道：为 Bullish 交易所客户提供无缝法币出入金服务

API 整合：配备实时报告与即时支付功能

虚拟会计解决方案：提升对账效率与财务透明度

全球扩展计划：未来将服务范围扩展至美国等地区

Bullish 交易所总裁 Chris Tyrer 表示：「与德意志银行的合作标志着我们银行网络的重要里程碑，为客户提供更安全高效的服务。」德意志银行商户解决方案主管 Kilian Thalhammer 则强调：「此次合作体现我们致力于成为新兴数字经济全球 Hausbank 的雄心。」

实施要点：中介人须注意的合规义务

根据补充通函规定，中介人在开展香港虚拟货币相关活动前必须事前通知监管机构，包括：

· 变更服务客户类别

· 首次允许客户存取虚拟资产

· 首次提供质押服务

· 首次允许虚拟资产认购／赎回产品

· 其他业务安排重大变动