Balancer 连锁反应？Stream Finance 爆 9300 万美元损失、xUSD 脱钩崩溃

链上收益协议 Stream Finance 宣布，其委托的外部基金管理人曝光约 9,300 万美元资产亏损，因此全面暂停提款与存款。其主打收益型代币的 xUSD 也出现严重脱锚，跌至 0.42 美元。此事发生于 Balancer v2 遭骇波及多条区块链的恐慌之后，凸显了高杠杆与低透明度的结构性风险。

Stream Finance 宣布暂停存提款，9300 万美元资产损失

Stream Finance 今早在 X 平台表示，一名负责管理 Stream 资金的外部基金经理披露其出现约 9,300 万美元的损失。为厘清真相，Stream 已聘请律师事务所 Perkins Coie LLP 的 Keith Miller 与 Joseph Cutler 主导调查。

团队指出，在未能全面评估损失范围与原因前，所有存提款将暂停，并正积极撤回剩余的流动性资产，以防止亏损进一步扩大。

xUSD 严重脱钩：价格跌破 0.4 美元、用户恐慌蔓延

安全公司 PeckShield 也随即发出警告，指出 Stream 的稳定型收益代币 xUSD 出现明显脱钩，自原先的 1.26 跌至 0.42 美元，波动仍持续加剧。

xUSD 为 Stream 的主要产品，代表用户在高收益策略中的持仓，然而在流动性危机中，其抵押品价值与市场信任同步下滑。

DeFi 连锁反应：Balancer 攻击引发恐慌，资金争相撤离

Chaos Labs 创办人 Omer Goldberg 指出，此事件发生于 Balancer v2 遭攻击之后，当时 DeFi 市场对受影响资金池的范围与曝险状况尚不明朗，包括 Base、Polygon 与 Sonic 等 L2 网路都存在风险，各链也祭出硬分岔或冻结措施来紧急应对。

(Balancer 疑似遭骇 1.16 亿美元！DeFi 再爆重大资安漏洞)

在资讯不透明的情况下，资金当然争相从任何可能受影响的协议全面撤离。这股连锁反应也波及了 Stream Finance，其高杠杆结构与不透明的仪表板或储备证明在上周才刚引发许多疑虑。

Stream 创办人 Solettyy 和 0xlaw 五天前才刚表示将在 10 小时内上线第三方储备证明，如今后者帐号已转为受保护模式 Chaos Labs 看收益产品现况：高杠杆与低透明度的危险组合

Chaos Labs 分析，Stream Finance 透过 Euler、Morpho 或 Silo 等多链借贷市场，为用户资金执行高风险且高报酬的收益策略。同时 xUSD 更被作为抵押品与收益资产，不仅放大了杠杆效应，也让系统在压力情境下更为脆弱。

Stream 在 Euler 上的 仓位：以 xUSD 抵押借入共 416.7 万美元的 USDC，部分健康度已濒临清算 (1.02)

如此脱钩却未遭到清算的原因在于，部分市场使用「基本价值预言机 (fundamental oracle)」而非即时市价进行喂价。

这种把价格写死的机制，在平时能防止短期波动所导致不必要的清算，但当产品真正崩溃时，仍然是投资人最后接下了坏帐。

(从 USDe 脱钩看 DeFi 韧性：链上清算优于中心化交易所的关键差异)

高收益伴随高风险：DeFi 专业化的代价

Goldberg 提醒，Stream 的模式凸显 DeFi 收益产品逐渐结构化且困难化，但同时也变得让使用者更难理解、更难监管：

策划市场 (Curated Markets) 可以成为迅速成长的引擎，但不能沦为追逐高收益的竞赛。

他呼吁业界应强化储备证明、即时透明仪表板，以及风险管理专业化，否则高收益只会带来更多潜在的骨牌。

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