FTX 案重审遭打脸！法官驳回 SBF「本会获赔客户」说法

前 FTX 执行长 Sam Bankman-Fried（SBF）的重审上诉在联邦第二巡回上诉法院遭遇重大挫折。11 月 4 日听证会上，SBF 律师辩称，如果时间足够，客户本应得到赔偿，这一说法遭到法官的驳回。前联邦检察官萨姆森·恩泽尔表示，SBF 律师为争取重审而提出的论点可能不那么令人信服。

法官当庭驳回「时间充足就能赔偿」辩护

（来源：X）

根据 Inner City Press 的法庭内报导，周二在联邦第二巡回上诉法院，班克曼-弗里德的律师亚历山德拉·夏皮罗提出了一个引发争议的论点：如果 FTX 有足够的时间，客户本应得到赔偿。这一说法遭到法官的驳回。这个论点试图将 FTX 的崩溃描绘为流动性危机而非诈欺案件，暗示如果没有挤兑和恐慌，交易所本可以重新站稳脚跟并偿还客户。

然而，这种辩护逻辑存在根本性缺陷。检方在听证会上指出，FTX 的客户资金「并未得到安全保管」，并且有 80 亿美元流向了阿拉米达研究公司（Alameda Research），用于投资和政治捐款。这不是流动性管理不善的问题，而是系统性挪用客户资金的诈欺行为。当客户将资金存入 FTX 时，他们期待这些资金被安全保管，而不是被秘密转移到关联对冲基金用于高风险投资。

前联邦检察官萨姆森·恩泽尔（现为 Cahill Gordon & Reindel LLP 的合伙人）在听证会后表示，尽管 SBF 的律师做出了英勇的努力，但辩论期间小组提出的几个问题和评论都表明了他们对 SBF 上诉的深深怀疑。他特别提到巡回法官小巴林顿·帕克对 SBF 的律师说的一句话：「你们似乎把更多的笔墨花在了卡普兰法官身上，而不是花在了案件本身上。」

这个批评点出了 SBF 上诉策略的核心问题。2024 年 9 月，班克曼-弗里德提起上诉要求重新审判时，他的律师批评了纽约法官刘易斯·卡普兰对该案的处理方式，并表示不应该阻止班克曼-弗里德引入某些证据。然而，过度聚焦于程序性批评而非实质性辩护，往往会削弱上诉的说服力。法院更关心的是证据是否支持定罪，而非审判过程中的细枝末节。

80 亿美元客户资金流向 Alameda 的铁证

检方在听证会上重申了案件的核心事实：80 亿美元的 FTX 客户资金流向了 Alameda Research，用于投资和政治捐款。Alameda Research 是 FTX 的关键组成部分，这两家公司均由班克曼-弗里德创立。这种关联关系本身并不违法，但当客户资金在未经授权的情况下被秘密转移到关联实体时，就构成了诈欺。

FTX 的服务条款明确规定，客户资金将被安全保管，不会被用于交易所自身的营运或投资活动。然而，实际操作中，SBF 和他的核心团队建立了一个「后门」系统，允许 Alameda Research 无限制地提取 FTX 的客户资金。这些资金被用于多种目的，包括高风险的加密货币投资、创投项目、房地产购买，以及数亿美元的政治捐款。

此前，检方指控班克曼-弗里德透过「富有的同谋」掩盖政治捐款，这些资金据称属于 FTX 的客户，并已转移到 Alameda Research。另一起指控班克曼-弗里德犯有一项串谋非法竞选捐款罪的案件被撤销；然而，与其政治支出相关的证据在其主要审判中作为更广泛的欺诈和串谋案件的一部分被提交。这些政治捐款主要流向民主党候选人和政治行动委员会，SBF 试图通过这种方式在华盛顿建立影响力。

80 亿美元资金流向分析

高风险投资：Alameda Research 用客户资金进行杠杆交易和创投投资

政治捐款：数亿美元流向美国政治候选人，试图影响加密监管政策

房地产购买：在巴哈马购买豪华房产，为高管提供住所

个人消费：部分资金用于 SBF 和核心团队的奢侈生活方式

律师在场辩护被限制成上诉核心争议

恩泽尔先前告诉 The Block 杂志，班克曼-弗里德声称在 FTX 倒闭前，他是在律师的建议下出于善意行事，这是他「最有趣、最重要的」论点。卡普兰基本上限制了与这种所谓的「律师在场」辩护相关的证据。这成为上诉的核心争议之一。

「律师在场」辩护的逻辑是：如果被告在采取某项行动前咨询了律师，并遵循了律师的建议，那么他就没有犯罪意图。在 SBF 的案件中，辩护方试图证明他在做出关键决策时曾咨询律师，因此不应被视为蓄意诈欺。然而，卡普兰法官限制了这方面的证据，理由是律师的建议并不能为非法行为提供豁免，特别是当律师可能没有被告知全部事实时。

这个争议在法律界引发了讨论。一方面，被告有权展示其行为的完整背景，包括专业建议。另一方面，允许无限制的「律师在场」辩护可能成为逃避责任的漏洞。如果犯罪分子可以通过咨询律师然后选择性地遵循建议来规避刑责，那么法律将失去威慑力。卡普兰法官的判断是，在 SBF 的案件中，即使他确实咨询了律师，客观事实仍然显示他参与了系统性的欺诈行为。

七项罪名与 25 年刑期能否推翻

2023 年 11 月，纽约陪审团裁定这位前交易所高层犯下七项刑事罪名，包括诈欺 FTX 的客户、贷款人和投资者。他被判处 25 年监禁。这七项罪名涵盖了 SBF 参与的各种非法活动，从挪用客户资金到虚假陈述，从洗钱到串谋诈欺。陪审团在审议不到五小时后就做出了有罪判决，显示证据的压倒性优势。

25 年刑期虽然低于检方最初寻求的数十年甚至终身监禁，但仍然是一个严厉的惩罚。卡普兰法官在量刑时考虑了多个因素，包括犯罪的严重性、受害者的数量和损失规模、SBF 在审判期间的行为，以及他缺乏真诚悔意的表现。法官特别指出，SBF 在审判期间试图影响证人和公众舆论的行为，显示他没有真正理解自己行为的错误。

上诉法院推翻定罪的门槛极高。上诉法院不会重新审理案件的事实，而只会审查审判过程中是否存在法律错误。即使存在程序性瑕疵，上诉法院也需要判断这些瑕疵是否严重到足以影响审判结果。从周二听证会上法官的反应来看，他们似乎对 SBF 的上诉论点并不买帐。

法院将在未来几个月内就班克曼-弗里德案重审的可能性发表意见。法律专家普遍认为，鉴于证据的压倒性优势和法官的质疑态度，上诉成功的机会相当渺茫。如果上诉被驳回，SBF 将需要服完大部分刑期，这将使他在 50 多岁时才能重获自由。