**最后更新：**2025年12月13日
本文仅供参考，不构成财务、投资或交易建议。加密货币投资风险巨大。在做出投资决策前，请务必自行研究并咨询合格的财务顾问。
风险警示： Wrapped Bitcoin（WBTC）涉及托管和智能合约风险，这些风险在持有原生比特币时不存在。用户在使用WBTC前应了解这些风险。
Wrapped Bitcoin (WBTC) 是在以太坊区块链上的一种数字代币，代表比特币，按1:1的比例锚定。可以将其视为比特币在以太坊上的“收据”。每个WBTC代币都由存储中的一比特币支持，允许比特币持有者访问以太坊的去中心化金融 (DeFi) 应用，这些金融服务在区块链技术上运行，无需传统银行。
截至2025年12月，约有125,000个WBTC代币，价值约$11 十亿(。WBTC仍然是以太坊上最大的Wrapped Bitcoin，尽管其市场份额在2024年9月Coinbase推出cbBTC后有所下降。
Wrapped Bitcoin的工作原理
WBTC系统采用一种称为“铸造和销毁”的流程，由授权商和托管人)持有实际比特币的公司(管理。
铸造流程： 当用户需要WBTC时，与授权商合作。商户将比特币发送给托管人。确认后，相应数量的WBTC代币被创建并发送给商户，商户再交付给用户。
销毁流程： 要转换回比特币，流程相反。用户将WBTC发送给商户，商户销毁代币，并从储备中请求相应的比特币。
1:1支持： 市场上流通的每个WBTC都应由一比特币存管支持。用户可以通过区块链记录验证储备，但仍需相信托管人的公开声明。
托管角色： BitGo与BiT Global在2024年底建立的合资企业中共同担任托管人。两者共同控制访问比特币储备的“私钥”。这种托管模式是WBTC区别于去中心化方案的关键，后者没有单一公司或合作伙伴控制基础比特币。
为什么使用Wrapped Bitcoin？
WBTC的存在旨在解决一个根本性问题：比特币和以太坊是两个独立的区块链，不能直接通信。通过在以太坊上创建比特币“包装器”，用户可以获得原生比特币无法提供的机会。
DeFi访问： WBTC持有者可以在以太坊DeFi应用中使用他们的比特币价值。这包括借贷平台，用户可以赚取利息，借款服务中WBTC作为贷款的抵押品，以及去中心化交易所的交易池。
在以太坊DEX上交易： Wrapped Bitcoin可以在Uniswap或Curve等以太坊基础的去中心化交易所进行交易。这提供了原生比特币无法达到的交易对和市场深度。
跨链价值： WBTC允许用户在参与以太坊应用生态系统的同时，保持对比特币价格的敞口。
这些好处伴随着一定的风险，用户在包装比特币前应慎重考虑。
WBTC与BTC的主要区别
| 特性 | 比特币 )BTC( | Wrapped Bitcoin )WBTC( |
| --- | --- | --- |
| 网络 | 比特币区块链 | 以太坊区块链 |
| 代币标准 | 原生货币 | ERC-20 )以太坊代币格式( |
| 自我托管 | 您控制自己的私钥 | 托管人持有基础比特币 |
| DeFi访问 | 有限 | 完整的以太坊DeFi访问 |
| 智能合约风险 | 无 | 存在 |
| 交易费用 | 比特币网络手续费 | 以太坊Gas费 |
何时使用BTC： 长期持有且希望完全控制，比特币本身是最直接的选择。没有公司介入，您与比特币的关系更为纯粹。
何时考虑WBTC： 希望在DeFi应用中使用比特币价值的用户可能会觉得WBTC有用，但前提是他们理解并接受相关风险。
Wrapped Bitcoin的风险
WBTC引入了持有原生比特币时不存在的几项风险。用户在包装前应了解。
托管风险： BitGo和BiT Global的合资企业控制所有支持WBTC的比特币。这带来托管人可能失败、被黑客攻击或管理失误的风险。用户必须相信他们维护着适当的储备且安全。
2024年8月，BitGo宣布与香港托管平台BiT Global合作进行托管变更，后者与争议人物Justin Sun有关。根据Unchained Crypto的报道，此次公告引发了重大担忧。数据显示，公告后两周内赎回次数是新铸币的60倍，赎回比特币达1,353.7 BTC，而新铸币仅20个。
担忧如此严重，以至于主要DeFi借贷协议MakerDAO投票决定将WBTC除名作为抵押品，至2024年11月底完成逐步移除。当主要协议对某资产信任减少时，意味着存在重大风险。
智能合约风险： WBTC作为代码存在于以太坊上，虽然经过审计，但智能合约可能存在漏洞，被攻击者利用。
去锚风险： 虽然理论上WBTC应始终等于一比特币的价值，但极端市场条件可能导致价格偏离，意味着WBTC可能低于实际比特币的价值。
监管风险： 托管模式可能在不同司法管辖区面临政府审查，可能影响WBTC的可用性或运营。
如何获取Wrapped Bitcoin
用户可以通过多种方式获得WBTC。
中心化交易所： 许多主要加密货币交易所都提供WBTC交易。用户可以直接购买或用其他资产交换。这通常是较小金额的最简便方法。
去中心化交易所： 以太坊上的DEX，如Uniswap和Curve，提供WBTC交易对。用户需要以太坊钱包和ETH用于交易手续费。
包装服务： 对于较大金额的用户，可以直接与WBTC商户合作，将原生比特币包装成WBTC。这通常涉及更高的最低额度和身份验证。
对于新手来说，理解如何买卖比特币是探索包装版本之前的基础知识。
WBTC的替代方案
WBTC并非在其他区块链上使用比特币的唯一选择。存在几种不同信任结构的替代方案。
cbBTC： Coinbase于2024年9月推出其Wrapped Bitcoin )cbBTC(。截至2025年12月，cbBTC流通量约68,000个，价值约)十亿$6 ，在以太坊、Base、Solana和Arbitrum上可用。Coinbase担任托管人，为偏好受美国监管的交易所的用户提供了另一选择。
tBTC： 一个去中心化方案，利用一网络计算机节点(nodes)，而非单一托管人。这降低了某个公司失败的风险，但也引入了不同的技术复杂性，流动性通常较低。
renBTC： 该协议已于2022年12月关闭，不再运营。有legacy版renBTC的用户应迁移至其他解决方案。
用户应根据自身需求和风险承受能力评估权衡。去中心化方案如tBTC降低托管风险，但可能流动性较低，DeFi集成较少。
结论
Wrapped Bitcoin连接了两个最大的加密货币生态系统，允许比特币持有者访问以太坊的DeFi应用。该代币由BitGo和BiT Global合资企业持有的比特币以1:1的比例进行支持，目前流通约125,000个WBTC。
然而，与持有原生比特币相比，WBTC在信任模型上发生了根本变化。用户必须接受托管风险、智能合约风险及潜在的监管不确定性。2024年8月的托管争议显示，信任wrapped代币的信心可以迅速变化，用户赎回导致供应大幅下降。
对于理解这些权衡并希望在DeFi中使用比特币价值的用户而言，WBTC仍是以太坊上最大的选择，但像cbBTC这样的替代品也开始提供实质性的竞争。对于重视自我托管、降低第三方风险的用户，持有原生比特币仍是更合适的选择。
资料来源
- WBTC Network. (2024) Wrapped Bitcoin 官方网站 https://wbtc.network/
- BitGo. (2025) WBTC托管信息 https://www.bitgo.com/
- Unchained Crypto. (2024年8月23日) BitGo托管变更后，WBTC赎回次数是铸币的60倍 https://unchainedcrypto.com/wbtc-sees-60x-more-redemptions-than-mints-following-bitgo-custody-changes/
- Blockworks. (2024年9月12日) Coinbase推出cbBTC https://blockworks.co/
- Coinbase. (2025) cbBTC：Coinbase的Wrapped Bitcoin https://www.coinbase.com/cbbtc
- CoinMarketCap. (2025) WBTC市场数据 https://coinmarketcap.com/
Crypto-News.Net不与WBTC、BitGo、BiT Global、Coinbase或本文提到的任何Wrapped Bitcoin协议有关联。
