MSCI评级调整或引发加密相关股票抛售，市场面临150亿美元压力风险

加密货币市场或正酝酿新的系统性风险。一份最新行业报告警告称，若MSCI在指数编制规则中将以数字资产为核心资产负债表组成的公司排除在外，可能引发规模高达100亿至150亿美元的抛售压力，并进一步冲击本已承压的加密市场。

根据BitcoinForCorporations发布的研究，当前正被MSCI评估的相关公司共有39家，其经流通股调整后的合计市值超过1100亿美元。一旦被剔除出全球可投资指数，跟踪这些指数的被动资金或将被迫减持，预计累计资金流出规模约为116亿美元，抛售影响可能在未来三个月内持续显现。

其中，Strategy（原MicroStrategy）是潜在冲击最大的单一标的，其市值约占受影响公司总市值的四分之三。摩根大通分析师估算，若Strategy失去指数资格，可能面临高达28亿美元的资金流出，成为本轮潜在抛售的主要来源。其他被评估的公司还包括Riot Platforms、Marathon Digital Holdings以及Sharplink Gaming等典型的加密概念股。

目前，MSCI正在重新审视其指数方法论，核心争议在于是否允许将数字资产作为主要资产负债表组成部分的公司继续纳入指数体系。该评估原定于此前完成，现已延至2026年1月15日公布最终决定。

为降低潜在冲击，Strategy已主动与MSCI展开沟通。公司董事长Michael Saylor确认，双方正在截止日期前进行磋商，试图影响最终政策走向。同时，行业内对该提案的反对声音不断增强。多位分析人士认为，仅以资产负债表结构作为筛选标准过于机械，可能在公司基本面、收入和运营未发生变化的情况下，导致其被动剔除。

Bitwise等加密资产管理机构也公开表示担忧，认为在指数规则中引入主观判断，将损害指数的中立性与透明度。Strategy首席执行官Phong Le则指出，持有石油等大宗商品储备的企业并未受到类似对待，这一标准存在明显的不一致性。

综合来看，MSCI评级调整已成为影响加密市场的重要潜在变量。若政策落地，相关股票与加密资产价格或将面临阶段性抛压，市场需提前关注指数决策带来的连锁反应。