Pi Network 社群大分裂！樂觀派喊 100 美元，悲觀派指控詐騙

Pi Network 团队近期非常活跃，推出测试网 DEX 更新、域名验证机制和假期购物季等举措。然而，原生代币 PI 的价格尚未出现决定性突破，在周线和月线图表上均持续下跌。社区对前景严重分裂，部分用户预测价格将达到惊人的 100 美元目标，但其他用户批评该代币炒作远超执行。

120 万枚流出交易所的双重解读

（来源：PiScan）

过去 24 小时内，超过 120 万枚 PI 代币已从中心化平台转移，这个数字约占交易所总持有量（4.28 亿枚）的 0.28%。在技术分析中，代币从交易所转向自托管模式通常被视为看涨信号，因为它意味着持有者转为长期持有而非短期交易，抛售压力减轻。

截至撰稿时，交易所中约有 4.28 亿个 PI，其中超过一半储存在 Gate.io 上。Bitget 则位居第二，拥有 1.476 亿个资产。这种高度集中的交易所分布，使得 Gate.io 的持仓变化成为市场风向标。若 Gate.io 的 PI 持仓持续下降，显示用户正在提币至个人钱包，这通常是看涨信号。

然而，悲观解读认为这种流出可能是用户对 Pi Network 失去信心的表现。当投资者对某个项目彻底失望时，他们可能选择将代币转出交易所锁进冷钱包「眼不见为净」，而非积极交易。这种「锁仓」并非因为看好，而是因为价格太低不想卖、但也不想继续关注。从这个角度看，交易所流出反而是死气沉沉的表现。

此外，即将推出的代币解锁规模比过去几个月还要小。未来 30 天内将发放近 1.65 亿枚代币，平均每天解锁约 550 万枚。这个解锁规模虽然仍然庞大（相当于每日约 100 万美元的潜在抛压），但相比前几个月动辄每日千万枚的解锁，已经明显减少。若交易所流出的 120 万枚真的是长期持有者锁仓，可能部分抵消每日 550 万枚的解锁抛压。

Pi Network 当前市场结构三大矛盾

交易所流出 vs 解锁抛压：24 小时流出 120 万枚，但未来 30 天解锁 1.65 亿枚，供应压力仍然巨大

技术更新 vs 价格下跌：团队频繁推出更新但价格持续下跌，显示市场不买账

乐观预测 vs 惨淡现实：部分粉丝喊 100 美元，但价格从 0.93 美元暴跌 93% 至 0.20 美元

100 美元梦想与 0.20 美元现实的天壤之别

PI 的一些铁粉依然保持乐观，不断发布看涨预测。最近，X 论坛用户 Web3_Vibes 表示，一旦价格从 0.192 美元附近的支撑位反弹，就可能继续上涨。其他人则预测 PI 的价格将达到惊人的 100 美元目标，甚至更高。当然，就目前来看，这似乎相当荒谬，甚至是不可能的。

从 0.20 美元涨到 100 美元，意味着 500 倍的涨幅。这需要市值从当前约 20 亿美元（假设流通量 100 亿枚）飙升至 1 兆美元。这个市值将超过当前的以太坊，仅次于比特币。要实现这种市值，Pi Network 需要成为全球最重要的区块链之一，拥有数亿活跃用户和数兆美元的实际应用场景。

乐观派的论据通常基于「用户基数庞大」。Pi Network 声称拥有数千万注册用户，若这些用户真的开始使用 PI 进行支付和交易，需求将爆发。然而，注册用户与活跃用户之间存在巨大差距。有多少人真的在日常生活中使用 PI？有多少商家真的接受 PI 支付？这些数据始终不透明。

社区失望与执行力质疑的集中爆发

尽管乐观派依然存在，但许多业内人士对 PI 的糟糕表现感到失望。一位 pinetwork 用户成员表示，该项目最初是一个「雄心勃勃的想法」，但后来却变成了「多年不停地按按钮、时间表不明确、目标不断变化，以及无休止的『即将推出』的更新」。

他们补充说：「目前仍缺乏切实可行的方案，市场信心不足，而且对于项目未来的发展方向也缺乏透明度。一个强大的社区需要的是真正的进步，而不是无休止的等待和一再重复的承诺。」这种批评点出了 Pi Network 的核心问题：承诺太多，兑现太少。

用户 Pi Update 也持悲观态度。他们声称该代币「开始看起来像是炒作远超执行的典型案例」，并补充说，持有者仍在等待一些基本改进，例如清晰的代币经济模型、真正的流动性以及超越原生生态系统的应用场景。这三个「仍在等待」极具杀伤力，因为它们都是区块链项目的基本要素。

清晰的代币经济模型意味着投资者能够理解代币的供应、分配、解锁时间表和价值捕获机制。Pi Network 在这方面极为模糊，解锁时间表不断调整，总供应量长期不明确，价值捕获机制更是缺乏说服力。真正的流动性指的是在主流交易所上市并拥有充足的交易深度。PI 目前仅在 Gate.io 和 Bitget 等少数交易所交易，且深度有限，大额买卖都会造成严重滑点。

超越原生生态系统的应用场景是最致命的缺失。Pi Network 一直强调其生态内的应用和商家，但这些应用的实际使用量极低。外部世界几乎不认可 PI 的价值，没有 DeFi 协议整合 PI，没有跨链桥接到主流链，没有机构投资者配置 PI。这种封闭生态的最大问题是缺乏外部资金流入，价格完全由内部供需决定，而当供应（解锁）持续增加、需求（实际应用）停滞时，价格下跌是必然。

X 用户总结认为：「在 PI 实现独立价格发现和实际应用之前，它与其说是一颗隐藏的宝石，不如说是一个徘徊在愿景和可行性之间的项目。」这种评价虽然尖锐，但可能更接近真相。核心团队的模糊承诺和社区的热情无法释放项目的全部潜力，这也是 Pi Network 当前面临的根本困境。

0.192 美元支撑位的生死考验

技术面上，Pi Network 当前在 0.20 美元左右徘徊，关键支撑位在 0.192 美元。X 论坛用户 Web3_Vibes 表示，一旦价格从 0.192 美元附近的支撑位反弹，就可能继续上涨。这一判断有一定技术面依据，因为 0.192 美元是近期多次测试的低点，若能守住将形成双底或三重底的筑底形态。

然而，守住支撑位仅是第一步，真正的挑战在于突破阻力位。PI 需要突破 0.25 美元才能扭转下跌趋势，进一步突破 0.30 美元才能确认趋势反转。从当前 0.20 美元到 0.30 美元，需要 50% 的涨幅，在当前缺乏催化剂的环境下极为困难。

未来 30 天内将发放近 1.65 亿枚代币的解锁压力，是悬在头上的达摩克利斯之剑。平均每天解锁约 550 万枚，以当前 0.20 美元价格计算，相当于每日约 110 万美元的潜在抛压。若交易量不足以吸收这些抛压，价格可能继续下探。

对于 Pi Network 持有者而言，目前是痛苦的等待期。乐观派期待团队推出重大利好，如主流交易所上市或杀手级应用推出。悲观派则认为项目已经失败，建议及早止损离场。中立派可能采取观望策略，等待明确的趋势信号出现后再决定。从风险管理角度，若 PI 跌破 0.192 美元支撑位，应视为趋势恶化的明确信号，进一步下探至 0.15 美元甚至更低的概率将大幅上升。

Pi Network 的未来，取决于团队能否将「雄心勃勃的想法」转化为「切实可行的方案」。目前来看，时间并不站在 PI 这边。代币持续解锁、社区耐心耗尽、市场信心流失，这些负面因素正在积累。除非出现重大催化剂，否则 0.20 美元可能不是底部，而是下一波跌势的中继站。