渣打银行：迷因币已死，Solana 2026 目标价下调至 250 美元

渣打银行下调 Solana 2026 目标价至 250 美元，但 2030 看 2,000 美元。认为 Solana 从迷因币转向微支付，稳定币周转速度是以太坊的 2-3 倍。预计 2026-27 逊于以太坊，但 2027-30 将优于比特币。

渣打银行下调 Solana 目标价的矛盾逻辑

渣打银行表示，近期加密货币的抛售潮创造了买入机会，因为市场压力开始将高品质的协议与更具投机性的项目区分开来。渣打银行全球数字资产研究主管 Jeffrey Kendrick 表示，他是「此次数字资产下跌的买入者」，并补充说，此次下跌标志着该行业业绩差异化加剧的早期阶段。

Kendrick 在周二的一份报告中下调了他对 Solana 在 2026 年底的价格预估，将 SOL 的价格从 310 美元下调至 250 美元，理由是该网络下一个主要应用场景需要时间才能实现规模化。这个下调幅度约 19%，显示渣打银行对 Solana 短期前景的谨慎态度。以当前约 100 美元的价格计算，250 美元的目标价意味着未来 10 个月仍有 150% 的上涨空间，但相比之前 310 美元的目标显然更为保守。

然而，他同时大幅提高了长期预估，预计 SOL 的价格将于 2027 年达到 400 美元，2028 年达到 700 美元，2029 年达到 1,200 美元，到 2030 年底达到 2,000 美元。这个长期预估的激进程度令人惊讶，2,000 美元的目标价较当前价格有 20 倍的上涨空间。这种「短期下调、长期暴涨」的预估组合，反映了渣打银行对 Solana 叙事转型的信心，但也承认这种转型需要时间。

Kendrick 表示，随着强制抛售结束，基本面开始重新发挥作用，当前的市场环境更有利于有选择的布局，而不是广泛的投资。这个观点暗示渣打银行认为当前的市场调整是健康的，它清除了投机泡沫，让真正有价值的项目更加凸显。在这种背景下，Solana 被视为少数值得长期布局的高品质协议之一。

渣打银行 Solana 目标价演进

2026 年底：250 美元（下调自 310 美元）

2027 年：400 美元

2028 年：700 美元

2029 年：1,200 美元

2030 年底：2,000 美元（较当前 20 倍）

这种逐年加速上涨的预估曲线，反映了渣打银行对 Solana 微支付叙事的长期看好。他们认为随着应用场景的成熟和网络效应的形成，Solana 的价值将呈现指数级增长。

从迷因币狂欢到稳定币微支付转型

（来源：渣打银行）

渣打银行表示，随着去中心化交易活动转向 SOL 稳定币交易对，Solana 正在「从迷因币发展到微支付」。该公司引述链上数据称，Solana 已不再像去年那样「一招鲜吃遍天」，不再仅仅依靠迷因币交易。「我们在 2025 年 5 月开始关注 Solana 时就指出，Solana 上的活动主要由去中心化交易所（DEX）上的迷因币交易主导，」Kendrick 写道。

2025 年，这种情况发生了变化，资本从以表情包为中心的活动（在 1 月中旬推出 Trump 幣时达到顶峰）转向了代币化的美元。这个转折点极为重要，Trump 幣的推出曾让 Solana 的迷因币交易达到历史高峰，日交易量一度超过数十亿美元。然而随后暴跌和投机热潮的退却，反而为 Solana 的叙事转型创造了空间。

「然而，对 Solana DEX 上的资金流类型进行更深入的分析表明，随着交易量的下降，DEX 上的资金流组合已经从迷因币交易转向 SOL- 稳定币交易对，」Kendrick 写道，并补充说，如果这种情况持续下去，「这可能表明在后迷因币时代，Solana 正在开辟一个新的领域。」这种资金流结构的变化，是渣打银行看好 Solana 长期前景的核心依据。

稳定币交易对的增加意味着什么？意味着 Solana 正在从纯粹的投机平台，转变为实际支付和价值转移的基础设施。迷因币交易是零和游戏，有人赚必有人亏，不创造实际价值。相比之下，稳定币微支付服务于真实的经济活动：跨境汇款、内容付费、小费打赏等。这种转型将为 Solana 带来更可持续的需求和更稳定的收入流。

Kendrick 认为，Solana 超低的交易成本催生了人工智能驱动的小额支付等全新应用场景，也日益提升了该网络的吸引力。该银行表示，Solana 上的稳定币周转速度已经是以太坊的 2 到 3 倍，这表明随着 Coinbase 支持的 x402 等互联网原生协议的普及，Solana 正在扮演独特的交易角色。周转速度是衡量资金使用效率的关键指标，2-3 倍的优势显示 Solana 的技术性能正在转化为实际的经济活动。

2026-2027 输以太坊，但 2027-2030 赢比特币

然而，Kendrick 表示，这项转变需要时间。渣打银行预计，在 2026 年和 2027 年，Solana 的表现将逊于以太坊，之后随着小额支付普及规模的扩大，Solana 的表现将逐步赶上以太坊。从长远来看，该银行预计 SOL 在 2027 年至 2030 年间的表现将优于比特币。这种分阶段的预估揭示了渣打银行对不同加密资产竞争格局的判断。

2026-2027 年 Solana 表现逊于以太坊的逻辑在于，稳定币和代币化资产的主流应用仍将基于以太坊构建。以太坊拥有更成熟的 DeFi 生态、更多的机构采用和更强的品牌认知。在这个阶段，Solana 的微支付叙事还在培育期，尚未形成规模效应。相比之下，渣打银行重申以太币仍是其近期首选的大市值数字资产。

但 2027-2030 年的竞争格局可能发生逆转。当微支付场景成熟并达到数亿用户规模时，Solana 的技术优势（每秒 65,000 笔交易、0.001 美元手续费）将充分发挥。此时以太坊的高 gas 费和相对较慢的速度将成为劣势。渣打银行预计在这个阶段，Solana 不仅将追上以太坊，还将超越比特币的表现。这个判断基于一个前提：微支付市场的规模将远超当前的 DeFi 市场。

渣打银行的预估也隐含了对比特币未来角色的判断。比特币将继续作为价值储存和大额结算工具，但在日常支付和小额交易领域，其技术架构的限制使其难以与 Solana 竞争。这种资产间的分工和定位差异，是机构投资者配置加密资产的核心逻辑。