加密货币分析师 Ben Cowen 近日对市场流行的“流动性宽松将再度推高比特币”观点提出质疑。他认为，许多宏观多头过度依赖全球M2货币供应量持续扩张的假设，但现实数据可能正在指向相反方向。
Ben Cowen指出，M2并不一定会从当前水平继续走高，反而可能在未来数月见顶并回落。这一判断与美元可能走强的预期相呼应。从历史关系看，比特币的周期顶部往往领先于M2，而价格低点则多出现在M2见顶之后不久。因此，如果M2即将进入下降阶段，加密市场的流动性环境或将承压。
他还强调，美国基准利率目前高于两年期美国国债收益率，这意味着政策立场依然偏紧。短期内缺乏明确的降息信号，使“宽松资金即将回流风险资产”的叙事显得过于乐观。与此同时，就业相关指标持续走弱，招聘、职位空缺与离职率均处在低位，历史上失业率往往在夏季出现抬升，这也增加了宏观不确定性。
在股市层面，标普500指数接近历史高位，进一步限制了美联储释放流动性的空间。Ben Cowen还提到，过去量化紧缩结束并不等同于加密资产上涨，2019年的经历已证明，资产负债表缩减的终止并不能自动带来牛市。
对于外界指责看跌观点“忽视宏观因素”的说法，他反驳称，宏观数据本身就存在多重解读路径。美元偏强、利率维持高位、就业降温以及股市估值偏高，共同构成了其谨慎立场的核心依据。结合比特币与M2的历史节奏，Ben Cowen认为，市场需要为更长时间的震荡做好准备。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
纽约证券交易所欢迎摩根士丹利的 MSBT 上线，作为由美国大型银行签发的首只现货比特币交易所交易基金
由银行支持的比特币ETF正在加速机构采用，并增强市场可信度。纽约证券交易所迎来了新的里程碑：摩根士丹利投资管理公司敲响了收盘钟，并庆祝MSBT的推出；纽约证券交易所将其描述为大型机构推出的首只现货比特币ETF
Coinpedia7 分钟前
BTC 15分钟下挫0.49%：多头杠杆脆弱与主动抛盘共振引发短线承压
2026-04-17 18:00至18:15（UTC），BTC价格在77097.4至77573.2 USDT区间内震荡下行，15分钟内收益率录得-0.49%，振幅达到0.61%。期间市场交投活跃，短线波动放大，交易关注度显著提升。 本次异动的主要驱动力是整体杠杆结构偏空，多头仓位脆弱。当下BTC永续合约资金费率已连续11天维持负值，显示市场空头占优，且期货未平仓合约（OI）约628.3亿美元，处
GateNews1小时前
比特币清算额达 $815M ：BTC 突破 $78K A 美元，霍尔木兹海峡重新开放之际
最近有超过 $815 百万的杠杆加密货币仓位被清算，主要原因是押注比特币做空。由于伊朗重新开放霍尔木兹海峡，并且特朗普暗示将与伊朗达成协议，市场有所改善，从而显著推高了比特币价格。
GateNews1小时前
卡尔达诺创始人霍斯金森警告：BIP-361 可能冻结 170 万比特币
查尔斯·霍斯金森警告，比特币的 BIP-361 升级旨在应对量子威胁，却被错误地归类为软分叉。如果早期币的所有者无法证明其所有权，它可能会冻结 170 万 BTC，其中包括中本聪拥有的 100 万 BTC。
GateNews2小时前
BTC 15分钟下跌0.45%：巨鲸集中转入卖压叠加杠杆撤出放大回调
2026-04-17 17:00至17:15（UTC），BTC出现短线下跌，收益率录得-0.45%，价格区间在77354.3至77916.9 USDT，振幅为0.72%。事件期间市场关注升温，波动加剧，现货市场流动性显著变化。
本次价格异动的主要驱动力是巨鲸钱包集中向交易所转账，单15分钟交易所流入量飙升至11,000 BTC，达2025年12月以来新高，平均单笔存入量高达2.25 BTC，体
GateNews2小时前
Alcoa 就向比特币矿企 NYDIG 出售 Massena 冶炼厂场地进行深入谈判
Alcoa Corp. 正在就向比特币挖矿公司 NYDIG 出售其位于纽约的 Massena East 冶炼厂场地进行谈判，预计该交易将于今年年中完成，作为 Alcoa 资产剥离战略的一部分。
GateNews2小时前
