Ripple 托管升级挡不住崩盘！XRPL 锁仓量腰斩，XRP 月跌 32%

Ripple 与 Figment、Securosys 合作扩展托管。推质押功能支持 ETH 与 SOL，增加 HSM 安全支持本地或云端部署。然而 XRP 月跌 32% 至 1.44 美元，总锁仓量从 8000 万美元跌至 4960 万美元，稳定币仅 4.16 亿美元，显示机构基础设施未提振价格。

Figment 质押与 Securosys HSM 的机构级扩展

（来源：BankXRP）

Ripple 表示，这些合作旨在简化采购流程，并支持受监管机构更快部署托管服务。此前不久，Ripple 刚通过收购 Palisade 和整合 Chainalysis 的合规工具扩展了其托管产品组合。作为与 Figment 合作的一部分，Ripple 将推出质押功能。这将使机构客户无需运营自己的验证器基础设施即可提供质押服务。

此整合旨在帮助银行、托管机构和受监管实体在维护机构安全和治理标准的同时，获得权益证明网络的曝险。通过 Figment 的基础设施，Ripple Custody 的客户将能够支持在以太坊（ETH）和 Solana（SOL）等主要网络上进行质押。Figment 是全球领先的质押服务提供商，管理超过数十亿美元的质押资产。

Figment 副总裁兼合作伙伴关系与企业发展主管 Ben Spiegelman 表示：“通过将 Ripple 的企业级托管技术与 Figment 的安全、非托管质押平台相结合，我们为受监管的机构提供了一种在多个区块链网络上向其客户提供质押奖励的方式。”这种“一站式”解决方案的优势在于，机构客户不需要分别与托管商和质押服务商签约，降低了运营复杂度和合规成本。

此外，Ripple 还与 Securosys 合作，以增强 Ripple Custody 的安全防护能力。这次合作新增了对 CyberVault HSM 和 CloudHSM 的支持。HSM（硬件安全模块）是用于保护加密密钥的专用硬件设备，是机构级托管的核心安全组件。这使得机构可以选择在本地或云端部署基于 HSM 的托管方案。

Ripple 机构托管升级的三大功能

质押服务：与 Figment 合作，支持 ETH/SOL 质押无需自建验证器

HSM 安全：与 Securosys 合作，本地或云端部署选择

合规工具：整合 Chainalysis，满足监管要求

据 Ripple 公司称，与 Securosys 的整合旨在解决 HSM 应用方面长期存在的挑战，包括成本高、复杂性高以及采购流程缓慢等问题。Ripple 也指出，Securosys 的加入扩大了其托管平台支持的 HSM 提供商范围，这为在多个监管环境下运作的机构提供了更大的灵活性。

Securosys 执行长 Robert Rogenmoser 表示：“通过将我们的 CyberVault HSM 与 Ripple Custody 集成，机构可以获得开箱即用的企业级解决方案，该方案可以快速部署，无需增加复杂性，同时还能完全控制其加密密钥。”

XRPL 总锁仓量从 8000 万腰斩至 5000 万

然而，随着 Ripple 持续加强其机构基础设施，XRP Ledger 的链上指标显示其采用率仍保持温和。根据 DeFiLlama 的数据，XRPL 的总锁定价值（TVL）从 1 月初的约 8000 万美元下降至发稿时的约 4960 万美元，反映出网络上的 DeFi 活动有所放缓。这种近 40% 的 TVL 跌幅，远超同期比特币或以太坊的跌幅，显示 XRPL 生态系统的资金流失更为严重。

TVL 是衡量区块链生态系统健康度的核心指标之一，它代表锁定在 DeFi 协议（如借贷平台、DEX、流动性池）中的资产总价值。TVL 增长意味着更多用户和资金进入生态，TVL 下降则意味着资金撤离。XRPL 的 TVL 从 8000 万腰斩至 5000 万，显示其 DeFi 生态正在萎缩而非成长。

稳定币数据显示，其增长速度同样缓慢。根据 DeFiLlama 的数据，XRPL 平台上的稳定币总市值约为 4.16 亿美元，显示其增长稳定但有限。作为对比，以太坊上的稳定币总市值超过 1000 亿美元，Solana 约 100 亿美元，Tron 约 600 亿美元。XRPL 的 4.16 亿在主流公链中属于极低水平，显示其作为稳定币结算层的采用度远不及竞争对手。

也就是说，Ripple 的机构策略很大程度上集中在托管、结算和许可型金融用例上，而这些可能并不总是反映在传统的 DeFi 指标（如 TVL）中。这种辩护有一定道理，Ripple 的目标客户是银行和金融机构，他们的交易可能通过私有管道进行，不会体现在公共区块链的 TVL 数据中。但问题是，若这些机构用例真的大规模存在，为何 XRP 的价格和网络活跃度都没有相应提升？

机构基础设施无法转化为市场需求

值得注意的是，到目前为止，机构用例的扩展对 XRP 的市场表现影响有限。过去一个月，XRP 价格下跌近 32%，与整体市场下跌趋势基本一致。截至发稿时，XRP 交易价格为 1.44 美元，较前一日下跌 0.66%。这种“机构利多、价格利空”的脱钩现象，在 Ripple 的历史上屡见不鲜。

Ripple 多年来一直在宣传其机构合作和技术升级，从 RippleNet 的银行合作、到 On-Demand Liquidity 的跨境支付、再到 RLUSD 稳定币的推出，每一次都被包装为重大利好。但 XRP 的价格表现长期落后于市场平均水平，从 2018 年高点至今的长期走势甚至是负的。这种持续的脱钩引发了一个根本性质疑：Ripple 的机构战略真的有效吗？

可能的解释包括：机构用例虽存在但规模远小于宣传、机构使用 Ripple 技术但不持有 XRP（使用法币结算）、或市场根本不相信 Ripple 的叙事。无论哪种，结果都是 XRP 投资者无法从 Ripple 的商业成功中获益。这种“公司赚钱、代币不涨”的现象，是许多企业型区块链项目的通病。

显然，Ripple 目前正处于一场基础设施的军备竞赛中，力求完善其面向机构的支付、托管和质押服务。然而，其在实际应用中的普及程度和价格方面尚未出现突破性进展。这种“只闻楼梯响、不见人下来”的状态，正在消耗投资者的耐心和信心。