方舟木头姐：长辈害怕AI泡沫、谣言造成比特币恐慌，呼吁投资人理性判断

伍德认为 AI 不是泡沫，而是长期投资，比特币下跌源于情绪与流动性，投资人应回归技术成熟度与总体经济判断，多重因素考量。

Cathie Wood（伍德）在 Ark Invest 节目中向投资人表达她对近期 AI 泡沫化言论再度重现与投资人对比特币集体恐慌的看法。她提醒投资人应从技术成熟度、资产定价与宏观流动性中辨识出投资价值，以下整理影片观点，分析 Cathie Wood 对人工智能、加密资产与整体金融环境现状的看法。

人工智能是泡沫吗？经历过上个泡沫经济的长辈过度担忧

伍德用图表说明，科技产业资本支出占 GDP 的比重已接近历史高点，与过往泡沫时期相仿，引发投资人不安。Wood 表示她认识许多经验丰富的投资者，在网络泡沫年代时还年轻，现在都已是白发苍苍的老人，他们经历过那段泡沫时期，认为需要保护自己与企业免受泡沫的影响，在企业决策中更倾向保守，试图避免重蹈覆辙。

Wood 表示人工智能相关资本支出周期将比过去更长，争论的核心不仅在于支出规模，而在于这些技术投入是否能在未来转化为稳定且可持续的生产力。网络泡沫时期，多数技术还不成熟，成本太高，现在的本益比跟以前完全不一样，而现在，一场巨大的颠覆出现，叫做人工智能，企业如果想保持竞争力，就必须投资人工智能，他们必须抓住时机，但某些只专注于短期利益的股东并不这么想。

比特币谣言扩散，加剧市场波动

近年来黄金价格持续走高，但比特币自高点明显回落。Wood 通过图表指出，自 2019 年以来，比特币与黄金的报酬率相关性仅约 0.14（注：1 代表完全相关），显示比特币的价格行为与黄金存在显著差异，更接近高波动性的风险资产，而非传统避险标的。

她指出市场近期充斥各种负面传闻，使投资情绪转弱，进一步对价格形成压力、引发阶段性抛售潮。这类情况在高波动资产中尤为常见，往往放大短期价格变化。

Wood 亦提到，比特币近期的波动部分来自量子计算议题再度受到关注。不过，她认为在可预见的十多年内，量子运算尚不足以对现行区块链架构构成实质威胁。相较之下，宏观流动性的变化对市场影响更为直接，包括政府预算不确定性、就业数据、联准会的联邦基准利率，以及国际利率走势，均对资金环境造成收缩压力，进而放大市场震荡。

Wood 最后提醒，市场每次出现剧烈波动时，事后常有人认为错失低点进场机会，但在实际低点出现时，市场情绪往往转为高度恐慌。她认为，投资判断不应仅聚焦于价格走势，而需综合评估技术、宏观环境、政策监管与市场结构等多重因素，才能降低决策偏误。

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