汤姆·李公布战后资产排名，以太坊跑赢大盘夺得亚军

Fundstrat 联合创始人暨 BitMine 董事长 Tom Lee 在 CNBC 节目中指出，自地缘政治冲突爆发以来，以太坊（ETH）为全球表现第二佳的资产，仅次于能源股，比特币（BTC）排名第三，两者的绝对回报均超越整体股票市场。截至周一，ETH 过去一个月累计上涨逾 8%，同期标普 500 指数下跌 2%。

宏观框架：战时支出的刺激效应大于能源冲击

Tom Lee 将当前地缘政治局势定性为两股力量相互拉锯的宏观事件。能源价格上涨对消费者形成压力——美国汽油均价自冲突爆发以来上涨约 35%，至每加仑 4.02 美元，为 2022 年以来首次突破 4 美元关口，给家庭支出与通胀预期带来压力。

然而，Tom Lee 认为战时财政支出的规模效应更为显著。他估计目前每月战时支出约 300 亿美元，并指出此数字有可能攀升至每月 1,000 亿美元。相较之下，油价每上涨 10 美元每月仅对消费者造成约 40 亿至 50 亿美元的损失，两者量级差距明显，使得整体支出成长已超越石油冲击的负面影响。

Tom Lee 同时表示，若冲突持续时间短暂，油价走势图显示此次冲击不会延续至年底，则当前情况属于“通胀冲击”而非结构性“通胀事件”，短期内联储降息的条件尚不成熟。

以太坊的宏观定位转变：从科技资产到战时抗通胀标的

Tom Lee 的资产表现排行将以太坊与能源股并列，使其在主流宏观叙事中的角色出现明显转变——以太坊不再只被视为高波动科技型风险资产，而是在战时环境下展现出独立于大盘的相对强势。

Tom Lee 强调，以太坊同时受益于两大结构性驱动力：华尔街推动的资产代币化浪潮，以及 AI 智能体系系统对公共中立区块链基础设施需求的持续增长。

ETH 近期市场表现数据

24 小时涨幅：5.4%，最新报价约 2,145 美元，日内高点触及 2,165 美元

月涨幅：超过 8%，显著优于同期标普 500（−2%）与纳斯达克（−1.80%）

市场地位：全球市值第二大加密资产

BitMine 持仓动态：Tom Lee 旗下公司 ETH 总持仓超越 480 万枚

Tom Lee 同时担任以太坊金库公司 BitMine Immersion Technologies（代码：BMNR）的董事长，其机构持仓动向亦反映了这一看多立场。上周 BitMine 新增 71,252 枚 ETH，涉资约 1.52 亿美元，使总持仓量超越 480 万枚，市值约 103 亿美元，佔 ETH 流通供应量的 3.98%。

目前 BitMine 持有的 ETH 中有 69% 用于质押，该公司估计当全部 ETH 完成质押后，每年质押收益约为 2.82 亿美元。BMNR 股价周一上涨约 6% 至 20.64 美元，过去一个月累计上涨逾 9%。

Tom Lee 兼任 Fundstrat 创始人与 BitMine 董事长，其公开看多以太坊的立场与公司持续大规模增持行动之间的机构关联性，为市场解读其公开分析提供了重要背景参考。

常见问题

Tom Lee 为何看多以太坊而非整体股市？

Tom Lee 认为，在战时支出主导的宏观环境下，以太坊同时受益于财政刺激效应与其自身的结构性驱动力，包括资产代币化需求及 AI 基础设施需求。这些因素使以太坊在高波动宏观环境中呈现出独立于传统股市的相对强度。

以太坊过去一个月跑赢大盘的数据信息基础是什么？

根据市场数据，ETH 过去一个月累计上涨逾 8%，同期标普 500 指数下跌 2%，纳斯达克指数下跌 1.80%。在 Tom Lee 的资产表现排行中，以太坊仅次于能源股，位居全球第二，比特币排名第三。

BitMine 持续增持以太坊的策略逻辑是什么？

BitMine 采用企业级 ETH 储备策略，并积极将持有的以太坊部署至质押以产生收益。Tom Lee 表示，以太坊在战后资产表现中的相对强势有助于增强投资者信心，并有望推动观望资金回流市场。