FDIC 稳定币新规落地，银行标准严格管控储备与赎回

美国联邦存款保险公司（FDIC）于 4 月 7 日投票通过一项提案，为稳定币发行商建立联邦监管框架，以落实总统已签署的《GENIUS 法案》关键条款。这份长达 191 页的拟议规则对象涵盖受保存款机构子公司，以及获联邦或州监管机构授权发行稳定币机构，须符合准备金、赎回、资本与风险管理等标准，公众意见征集期为 60 天。

FDIC 提案核心：四大合规要求详解

新规要求稳定币发行商达到与传统银行产品高度对齐的合规标准，主要涵盖四个维度：

稳定币发行商四项新合规义务

准备资产标准：须持有现金或美国国债等安全流动性资产，以支撑稳定币的全额面值

1:1 赎回保障：需证明能够以一对一比例可靠地兑换代币，确保持有者随时可按面值赎回

资本充足要求：须符合最低资本充足率标准，防范潜在系统性风险

风险管理机制：需建立符合银行级别的风险识别与管控架构

FDIC 律师尚塔尔·埃尔南德斯（Chantal Hernandez）在会议上说明，该规则同时旨在“明确作为准备金资产的存款，其存款保险的适用范围”。然而，FDIC 官员尤金·弗伦克尔（Eugene Frenkel）亦确认，根据 GENIUS 法案的明文规定，支付稳定币不受美国政府全面信用担保，亦不在联邦存款保险的直接覆盖范围之内。

银行纳入稳定币生态：准备与托管的结构性角色

此次提案正式赋予银行在稳定币生态中的合规角色——受 FDIC 监管的银行将获准持有稳定币发行商的准备金，并提供相关托管服务。这意味着稳定币的资金流不再停留于纯加密生态的封闭循环，而是直接接入传统金融基础设施。

FDIC 主席特拉维斯·希尔（Travis Hill）表示，“过去两年，我们在这个领域取得了巨大进步，包括联邦政府态度的迅速转变、GENIUS 法案的颁布，以及银行和非银行机构在技术方面的显著发展，稳定币和代币化存款产品的应用场景也在持续增加。”银行的正式介入，为稳定币生态提供了传统金融信任机制的背书。

监管协同：OCC、财政部与 FDIC 同步构建稳定币监管格局

FDIC 的提案是更广泛跨机构监管协同的组成部分。在 GENIUS 法案框架下，货币监理署（OCC）已先行发布其规则集；财政部上周亦发布了拟议规则制定通知（ANPRM），旨在加强各州对小型稳定币发行机构的监管。

三大监管机构协同推进，标志着美国政府正以系统性方式构建全面的稳定币联邦监管架构，美国的稳定币将不再被视为独立的加密产品，而是按照与银行类似的规则运作。

常见问题

FDIC 对稳定币的新规具体要求什么？

FDIC 提案要求稳定币发行商持有现金或美国国债以全额支撑代币面值，保障 1:1 赎回，符合资本充足率要求，并建立风险管理机制。受 FDIC 监管的银行亦将获准持有准备金并提供托管服务。

稳定币是否受美国联邦存款保险保护？

根据 FDIC 官员确认及 GENIUS 法案的明文规定，支付稳定币不受美国政府全面信用担保，亦不直接受联邦存款保险覆盖。但若支撑稳定币的存款资金符合存款的法律定义，则可能享有相应的存款保险保护。

FDIC 的稳定币新规何时正式实施？

FDIC 已批准提案进入公众意见征集阶段，征集期为 60 天。规则尚未最终确定，机构将将在收集意见并完成必要修改后，才会发布最终规则。