监管政策

欧洲央行支持将加密资产监管权集中至欧洲证券和市场管理局（ESMA）。该提案旨在统一监管，减少套利机会，提升跨境协调效率，并加强投资者保护。未来ESMA将负责稳定币、交易平台等的监管，具体实施细节待明确。

韩国央行建议在加密资产行业引入熔断机制，以防范异常交易，并指出Bithumb误付事件揭示了结构性漏洞。行长提名人申鉉鬆强调CBDC和存款代币应作为数字货币的核心，并提出稳定币的分阶段开放策略。韩国央行还计划于2027年启动即时全额结算的离岸韩元系统，以降低信用风险。

韩国央行行长候选人Shin Hyun Song表示，中央银行数字货币（CBDC）和商业银行发行的存款通证应是数字货币生态的核心。他支持韩元稳定币，但强调维护货币信任优先，建议以银行为主导的联盟发行稳定币，后期可扩展至非银行机构，同时需谨慎评估稳定币的合规性。

韩国央行提议在加密资产市场引入“熔断机制”以应对市场波动和风险，认为现有监管措施不足以应对加密市场的潜在问题。这一建议的背景是最近某交易所发生的系统故障事件。

香港金管局副总裁陈维民表示，第二批稳定币牌照的发放时间尚不确定，可能受首批两家获牌机构的影响。此外，中资机构被指导暂缓申请，最终获牌机构数量有限，只有少数符合《稳定币条例》。汇丰Payme用户可开通稳定币账户，但必须为香港本地居民。

匈牙利反对派蒂萨党在国会选举中击败Viktor Orbán，结束其16年执政，预计将废除Orbán政府下的严苛加密货币监管措施，恢复与欧盟的关系。新政府的上任可能使全球金融平台如Revolut重新进入市场，也将加快欧盟的数字资产统一进程。

Gate News 消息，4 月 13 日，欧洲央行（ECB）表示支持欧盟将金融市场监管权从各成员国监管机构转移至统一的欧盟监管机构，该举措涵盖加密资产服务提供商（Crypto-asset Service Providers，CASPs）。此举旨在实现欧盟范围内加密资产监管的统一化。

Gate News 消息，4 月 13 日，美国参议员 Cynthia Lummis 在社交媒体发文表示，前一届政府曾导致数字资产行业外流。她强调，现在是为数字资产行业制定明确监管规则、欢迎其回归美国的时机，并呼吁尽快通过《CLARITY 法案》（Clarity Act）。

肯尼亚财政部于4月11日宣布完成VASP监管草案的公众意见征集，推进2025年加密货币业务监管法的落地。新框架将建立许可制度、资本要求及消费者保护措施，旨在促进当地加密市场发展并吸引合规业者进入。此举与非洲加密市场的快速扩张趋势相符，期望为其他国家提供参考。

CFTC主席Mike Selig强调CFTC对预测市场拥有唯一监管权，各州不能替代联邦监管。同时，CFTC正通过规则制定明确监管细则，并欢迎建议。此外，CFTC与SEC联合发布的数字资产分类指引将帮助企业清晰界定数字资产的性质。

香港金管局公布首批稳定币发行人牌照，只有两家公司获批，分别为汇丰银行以及由渣打银行牵头的Anchor Point金融科技。此牌照自即日起生效，预计在未来几个月内开展业务，标志着香港数字资产发展的重要里程碑。金管局总裁表示，稳定币发行人在确保安全的同时，将推动金融创新和经济价值的创造。

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 已改变立场，现支持《CLARITY 法案》，此前他曾批评该法案。他认为最近的谈判改善了这项法案，并称其强有力，同时强调需要国会通过它。

日本政府通过《金融商品交易法》修正案，首次將加密货币定性为“金融产品”，实施監管並禁止內線交易。发行方需每年披露资訊，修正案若通过预计2027年施行。此外，加重罰則，未经註冊销售代币者最高刑期提高至10年，罰金上限增至1000万日圓。

_ECB 支持欧盟一项计划：将加密资产监管集中到 ESMA 之下，旨在减少碎片化并强化市场一体化。_ 欧洲联盟正在走向更强、更统一的加密资产监管。欧洲中央银行已支持一项重要提案。该提案内容是已在

日本是全球最早为稳定币建立完整法律框架的主要经济体之一。随着 2023 年修正《资金结算法》（改正资金结算法）正式施行，日圆稳定币的发行从法律灰色地带走向明确规范，并在 2025 年迎来第一个合规日圆稳定币 JPYC 的正式上线。本文完整梳理日本稳定币法规的发展脉络、三条合规发行路径，以及目前市场上的主要案例，供台湾金融机构与加密产业参考。 日本稳定币立法背景：从 UST 崩盘到法规律成形 2022 年 5 月，算法稳定币 TerraUSD（UST）崩盘，引发全球对稳定币监管的高度关注。日本随即加速推进立法，同年 6 月，日本国会正式通过稳定币法案，明确将稳定币定义为必须与法定货币挂钩、且保

美国联邦政府正与 CFTC 及司法部联手，试图将 Kalshi 预测市场的监管权从地方政府转至联邦，主张体育赛事合约属于金融衍生品。若法院支持这一立场，将改变预测市场的法律地位，并统一全国监管，减少地方博弈法的影响。