监管政策

据《财富》杂志称，包括 Kalshi 和 Polymarket 在内的预测市场平台正通过基于梗（meme）的营销、带排行榜和徽章的游戏化设计以及低门槛吸引年轻用户。两家平台都将最低用户年龄设为 18 岁，低于美国大多数州 21 岁的赌博门槛。 数据表明，在 Polymarket 上只有少数顶级交易者盈利，约 69% 的用户发布亏损。专家警告称，年轻用户可能容易受到认知发展影响，并形成高风险投资依赖。美国参议员 Katie Britt 和 Richard Blumenthal 已提出立法，以限制未成年人接触预测市场广告。

2026 年 5 月 22 日，Ripple 向美国证券交易委员会（SEC）加密资产工作组提交了一封正式信函，提议在经纪交易商净资本规则下，对符合条件的支付型稳定币实施 0% 的资本减记（capital haircut），低于当前的 2% 标准。该公司认为，现有减记在数学上比例失衡，并通过统计分析支持该提案，该分析对稳定币与美国国债之间的价格波动性进行了比较。 Ripple 的五年分析显示：RLUSD 的日标准差为 0.0418%，USDC 为 0.0156%，3 个月期限的固定到期日美国国债为 0.00496%。基于这些数据，Ripple 计算得出，2% 的减记相当于 47.85 个标准差的变动，其发生概率约为 1/10^499。Ripple 的提案适用于在经纪交易商与稳定币发行方之间存在直接铸币-赎回（mint-burn）关系的情形下的 0% 减记；该公司认为，以等价面值赎回（redemption at par）能够消除二级市场的价格风险。

据 BlockBeats 称，美国白宫信息与监管事务办公室（OIRA）已于 5 月 28 日开始审查美国商品期货交易委员会（CFTC）的预测市场规则提案。该规则于 5 月 26 日提交至 OIRA 进行审查，并涵盖预测市场监管，可能影响 Kalshi 和 Polymarket 等平台在美国的运营。CFTC 正在为事件合约监管建立更广泛的联邦框架。

根据该公司官方公告，万事达于 2026 年 5 月 27 日获得了纽约 BitLicense。纽约州金融服务部门的批准授权万事达在美国监管最为严格的金融司法辖区之一内扩展其稳定币和加密货币基础设施业务。

据 CriptoNoticias 报道，哥斯达黎加立法议会最近已批准第 7786 号修正案，要求虚拟资产服务提供商承担反洗钱、反恐融资以及大规模杀伤性武器扩散相关义务。该法律要求这些提供商向金融监管机构注册，并遵守客户识别、尽职调查、交易记录保存以及可疑交易报告等要求。违规处罚幅度从交易金额的 5% 到 50%，或在 1,800 美元至 90,000 美元之间。该法律将在发布后三个月生效。

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯于 2026 年 5 月 28 日表示，“SEC 与技术和创新背道而驰”的时代已经结束，并承诺与国会及特朗普政府一起，为数字资产提供明确的监管。紧接着不久，参议员辛西亚·卢米斯呼吁国会加快推动跨党派《数字资产市场清晰法案》，送交至总统特朗普的办公桌。 该《清晰法案》于 2025 年通过众议院，且近期已在参议院银行委员会取得进展。该法案将使商品期货交易委员会（CFTC）对多数数字商品实施监管，将 SEC 对类似证券的代币的权限加以限制，并为交易所、DeFi 和稳定币制定更清晰的注册与合规规则。

数字资产交易所联盟（DAXA）在 28 日宣布了一项新的标准，以防止不当的 API 密钥出借，旨在阻断加密货币市场操纵以及不公平交易行为。该措施在与 Financial Supervisory Service 以及成员交易所协商后制定，以建立良好的市场秩序并保护用户资产。近期已出现案例，其中 API 密钥被不当出借或共享以促成市场操纵，促使 DAXA 将防范协议正式化。 API 密钥功能与滥用背景 API 密钥是身份验证凭据，允许用户通过自研程序或外部软件集成访问交易所功能，包括价格与余额查询、下单，以及存取款操作。然而，近期已出现个人将其 API 密钥出借或共享给第三方的情况，使这些密钥得以被用于市场操纵及其他不公平的交易活动。 标准执行措施 这项新标准在检测到可疑 API 密钥出借活动时，概述分层的执行行动。措施会根据风险等级升级，并包括：对可疑账户进行强化监控、向用户发送警告通知、强制重新认证程序以及强制使 API 密钥过期。成员交易所将根据所检测到的违规严重程度逐步适用这些措施。 安全系统增强 成员交易所正在作为强化安全协议的一部分实施白名单 IP 系统。在该系统下，API 密

根据数字资产交易所协会（DAXA）称，5 月 28 日，该组织发布了一项标准，以防止用于市场操纵和不公平交易的不当 API 密钥借贷。该标准框架在检测到可疑借贷活动时适用分级执法措施，包括加强监控、发出警告、要求重新验证，以及强制 API 密钥到期。此外，DAXA 成员交易所正在实施白名单 IP 系统，仅允许从用户已注册的 IP 地址访问 API。DAXA 副董事长金载鎭表示，该举措旨在从源头阻断不公平交易，并重申协会在威胁不断演变之际对用户保护的承诺。

Banca Sella 已完成其与意大利银行（Bank of Italy）在欧洲联盟关于加密资产的市场（Markets in Crypto-Assets，MiCA）监管下的正式通知流程，成为意大利首家获准运营全套、受充分监管的原生数字资产服务的银行。该机构已从历史上的外部合作伙伴关系转向直接的链上架构，为企业与机构的加密交易建立了合规的国内网关。平台预计将在本财年最后一个季度之前上线，初期将面向经过高度审查、精选的机构客户群体。该监管里程碑反映了欧洲银行业更广泛的转变：统一的泛欧监管监督要求已改变企业风险核算，并促使主要商业实体寻求对加密资产类别的直接资产负债表敞口。 机构托管基础设施与 Qivalis 联盟参与 Banca Sella 新获批准的数字资产框架部署了旨在降低高价值市场参与者系统性对手方风险的基础设施。该平台仅专注于机构级的数字资产托管、接收与转移，而不是促成投机性的零售交易。该机构级托管工具运行在一个专用的内部分布式账本技术团队上，该团队源自由意大利银行的 Fintech Milano Hub 推动的试点项目，确保所有交易监控与加密密钥始终与银行级合规软件保持绑定。 该

开场 唐纳德·特朗普总统于 5 月 27 日承诺建立一个“面向未来”的数字资产监管框架，该框架无法被未来政府撤销。特朗普在 Truth Social 发文称，他的政府正在建立针对他所称“加密货币仇恨者”的永久性市场结构保护。该表态标志着特朗普自 3 月以来首次就加密货币市场结构发表较为详细的公开评论。特朗普指责前美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 和“反加密军队”在拜登时期推动比特币交易和创新外流，称美国如今已重新夺回“世界加密之都”的地位。该评论发布之际，Crypto Clarity Act 在国会加速推进，立法者正更接近制定首个覆盖数字资产的全面联邦框架。 对“永久性”加密规则的承诺 特朗普将加密货币描述为“金融的新前沿”，并强调他的政府希望将规则“无法被加密货币仇恨者推翻”。这番表述似乎旨在应对历年来政府更迭带来的监管“过山车”。在前 SEC 主席 Gary Gensler 任内，许多加密公司认为美国过度依赖执法行动，而非清晰的立法。在此期间，几家公司将业务迁往海外，理由是法律不确定性。 CLARITY 法案立法进展 CLARITY Act 于 2025

开篇 据《The Information》报道，Polymarket 正在考虑实施“了解你的客户”（Know Your Customer，KYC）身份验证要求，因为全球范围内的监管机构加大了对制裁合规与法律担忧的施压。该平台近期已将来自 35 个国家的用户进行地理封锁，其中包括伊朗、俄罗斯和朝鲜，同时美国的立法者与监管机构正在审查与地缘政治事件相关的预测市场。唐纳德·特朗普总统表示支持由商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）继续对该行业实施联邦层面的监管。 平台探索身份验证转变 据《The Information》报道，Polymarket 探索实施 KYC 要求，要求用户在参与交易或对事件结果下注之前先验证身份。该平台允许用户在使用化名的情况下进行操作。监管机构认为，这类系统可能被用于非法活动、规避制裁以及内幕交易。多国当局出于担忧，认为预测市场平台可能作为未获许可的博彩服务在运作，因此限制或阻断了对这些平台的访问。 地理封锁扩展至 35 个国家 Polymarket 本周将来自 35 个国家的用户进行地理封锁，其中包

据《The Information》报道，Polymarket 正考虑实施了解你的客户（KYC）身份验证措施，因为全球监管机构正在加大对该平台的制裁合规压力。本周，该预测市场平台已将来自 35 个国家/地区的用户实施地理封锁，其中包括伊朗、俄罗斯和朝鲜，以降低监管风险敞口。 这些限制源于对地缘政治事件内幕交易的担忧。据称，一名美国士兵使用机密信息下注在委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗被捕的事项上，从而获得大约 40 万美元的利润。美国总统唐纳德·特朗普最近表示支持美国商品期货交易委员会（CFTC）继续对预测市场进行联邦层面的监管，而不是允许州级监管。

据 ChainCatcher 称，西班牙博彩监管机构 DGOJ（博彩监管总局）已要求互联网服务提供商暂时屏蔽预测市场平台 Polymarket 和 Kalshi。监管机构指控，两家平台在未获得西班牙博彩牌照的情况下，在未来事件上提供预测交易产品，并且缺乏所需的消费者保护措施，包括身份验证、针对未成年人的保障以及自我限制机制。 调查预计将持续三到四个月。西班牙用户在尝试访问这些平台时将看到风险提示。随后监管机构可能会处以罚款、实施永久性限制，或要求平台获得本地牌照。

据《韩国经济日报》报道，为应对加密货币洗钱问题，韩国国家警察厅于 5 月 28 日成立了一个专门工作组，领导层覆盖六个部门，包括网络犯罪和毒品犯罪调查单位。该机构称 Tether 被用于非法洗钱，未注册的虚拟资产交易所正在首尔范围内激增。警方计划将洗钱起诉为独立犯罪，并对未注册的虚拟资产服务提供商适用金融监督服务违规指控。该机构已为用于加密货币追踪培训的举措筹措 1 亿韩元资金。

美國總統川普於 5 月 28 日在 Truth Social 發文，聲稱前 SEC 主席加里·根斯勒（Gary Gensler）及其所謂「反加密貨幣大軍」差點摧毀美國加密貨幣行業，但他拯救了這一切。川普承諾制定「面向未來」的數字資產市場結構框架，使加密貨幣反對者無法輕易推翻，並表示美國已成為「世界加密貨幣之都」。 川普 Truth Social 帖文的完整原文引述 川普在帖文中寫道：「美 SEC 前主席 Gary Gensler 和所謂的反加密軍團差點摧毀了美國加密貨幣行業，他們把比特幣、加密永續合約以及創新趕到了海外，但我拯救了這一切。如今，美國已經成為世界的加密貨幣之都，建設者和企業家們正回到屬於他們的美國。在我的領導下，我們將制定一個面向未來的數字資產市場結構框架，讓加密貨幣反對者再也無法輕易推翻。」 在此前另一則帖文中，川普亦表示：「CFTC 對預測市場的專屬管轄權必須得到維護，並且這些市場必須蓬勃發展。在我的領導下，我們正在制定各州的黃金標準。其他國家都在效仿這種新型金融市場，而我們希望保持領先地位。」 CFTC 管轄權爭議：已確認的各方立法與法律行動 明尼蘇達州州長蒂姆·沃

Polymarket 工程副總裁 Josh Stevens 於 5 月 28 日在 X 回應 The Information 有關「Polymarket 計劃要求全體用戶完成 KYC」報道，確認該報道不實。Stevens 在 X 確認，公司正在推出一款新的測試版產品，允許一小群用戶試用，KYC 要求僅適用於此測試期間。 Stevens 在 X 確認的測試版細節與現有平台 KYC 狀態 Stevens 在 X 平台的原文確認：「我們正在推出一個新的測試版產品，並允許一小群用戶試用，在此測試期間僅要求進行 KYC。透過此次推出，不會在現有的 polymarket.com 的任何部分新增 KYC。當此產品結束測試階段後，使用它將無需 KYC。」 對於國際用戶而言，基本的錢包連接交易目前仍然有效，可在 Polygon 上存入 USDC 而無需上傳個人文件。Polymarket 的美國分部情況不同：在 Polymarket 於 2025 年收購一家 CFTC 授權交易所後，美國分部要求所有美國用戶完成完整 KYC 流程，此要求源自 2022 年 Polymarket 就未登記二元期權達成的 14

美國 Nasdaq 上市的首家 Solana 財務公司 DeFi Development Corp 於 5 月 26 日向 SEC 提交文件，確認公司已從特拉華州遷冊至內華達州。董事會於 5 月 21 日批准此次遷冊，控制 81.94% 投票權的管理層通過決議。普通股股東僅透過 SEC 文件獲悉，不需要他們投票或同意。 超級投票結構：SEC 文件確認的股份與投票比例 根據 SEC 文件，DFDV 目前共有 30,118,205 股普通股，每股擁有一票；此外還有 10,000 股 A 系列優先股，全部由管理層及其關聯實體持有，每股擁有 10,000 票。這一結構使董事長兼 CEO Joseph Onorati 掌握 36.46% 的總投票權；10 名高管和董事合計控制 81.94% 的總投票權。由於管理層持有的投票權份額已超過三分之二，其餘全部普通股股東即使聯合行動，在數學上亦無法達到新章程規定的罷免門檻。 新內華達州章程的具體條款變更 新的內華達州章程將無故罷免董事的門檻從特拉華州允許的簡單多數，提升至三分之二的總投票權。特拉華州的書面同意框架允許多數股東在無需召開股東大會的情況下以多

美国白宫信息和监管事务办公室（OIRA）于 5 月 27 日确认，已收到 CFTC 依据《商品交易法》第 5c(c) 条针对事件合约制定的拟议规则草案，目前正在进行标准跨部门审查。小唐纳德·特朗普通过创投公司 1789 Capital 投资了 Polymarket，并担任 Kalshi 策略顾问。 OIRA 审查的确认程序细节与 CFTC 的监管背景 CFTC 确认，此次提交 OIRA 属于“标准跨部门流程”，法律依据为《商品交易法》第 5c(c) 条。OIRA 是白宫管理及预算办公室下设的联邦法规审查机构。 CFTC 主席塞利格在审查启动前已采取强硬立场，主张预测市场属于 CFTC“专属管辖范围”，并对威斯康星州、伊利诺伊州、亚利桑那州、康乃狄克州和纽约州提起诉讼，指控这些州试图限制 Kalshi 和 Polymarket 等平台的运营。2026 年 3 月，CFTC 已发布指导意见，要求交易所确保预测市場合约“不易被操纵”。白宫迄今尚未就 OIRA 审查发表公开回应。 特朗普确认的公开表态与各州的反驳立场 特朗普在周二贴文中确认表态，并在同一贴文中点名批评前新泽西州长克里斯·克里斯

比特幣（BTC）進一步下滑，5 月 28 日暫報 74,530 美元左右。在全球打擊預測市場的背景下， Polymarket 正在權衡「了解你的客戶」（KYC）要求。國際清算銀行（BIS）將啟動數位跨境支付專案 Project Agorá 的真實價值交易測試。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、據 CoinTelegraph 引述 The Information 報道，Polymarket 正在考慮採取更符合「了解你的客戶」（KYC）標準的強制性用戶驗證要求。此前，多個國家因擔憂非法賭博活動而封鎖或限制了對該預測市場平台的存取。截至週三，Polymarket已對 35 個國家/地區實施了「地域封鎖」 ，限制這些國家的居民在該平台上下訂單。這些國家包括伊朗、俄羅斯和朝鮮，這些國家因軍事衝突而受到許多國家的製裁。 Polymarket 允許用戶使用化名進行交易，這通常會導致公眾無法得知他們的真實身份，但也使該平檯面臨因參與有爭議事件的投注而產生的潛在法律風險。例如，一名美國士兵被揭露是 Polymarket 用戶，他曾投注委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅被捕，據稱他使用了機密信息，最終贏得了 40