韩国公司债收益率在 24 日创下多年来新高。AA- 无担保 3 年期债券收益率升至 4.653%——为自 2023 年 11 月 14 日以来的最高水平。收益率飙升源于投资者情绪收缩，该情绪由 JR Global REIT 和 Joongang Group 事件引发，同时中东地缘政治紧张局势加剧，以及韩国央行加息。根据韩国金融投资协会的数据，BBB- 无担保 3 年期债券收益率同样攀升至 10.450%，自 2024 年 2 月以来达到最高水平，因为债券价格在利率上升和信用利差走阔的推动下下跌。
韩国公司债收益率达 2023 年以来最高水平
韩国金融投资协会称，24 日 AA- 无担保 3 年期公司债收益率达到 4.653%，为自 2023 年 11 月 14 日以来的最高水平，当时收益率为 4.704%。BBB- 无担保 3 年期债券收益率为 10.450%，为自 2024 年 2 月以来的最高数值。收益率上升发生在债券价格下跌之际，背景包括多重市场压力，如信用事件、地缘政治紧张局势以及货币政策收紧。
新韩投资分析师指出信用利差走阔带来投资机会
新韩投资与证券研究员 Kim Sang-in 表示，来自 JR Global REIT 和 Joongang Group 事件的信用风险并未在全市场扩散，供需失衡正逐步得到缓解。Kim 指出，当前信用利差扩张至自 2024 年以来的最高水平，为投资提供了机会，因为较高的 carry 收入可以在相当程度上抵消潜在的、因利差进一步走阔而带来的额外损失。分析师评估称，由于近期利率上行和信用利差扩张，公司的债券绝对投资吸引力有所提升。
建议对高等级债券采取渐进式投资策略
Kim 建议，在高利率环境下，采用以 AAA 公募债和 AA 级公司债等超高溢价债券为中心的分批买入策略，并在之后逐步扩展投资等级，这是有效的。分析师表示，随着供给压力缓解，来自国家养老金服务机构和保险公司的需求有望在今年下半年恢复。Kim 表示，如果没有额外的信用事件发生，随着基准利率上限得到确认、资金流向股市的节奏放缓，第二个半年的信用强度可能会显现。
FAQ
24 日韩国 AA- 公司债的收益率达到多少？
24 日，AA- 无担保 3 年期公司债收益率达到 4.653%，为自 2023 年 11 月 14 日以来的最高水平，当时收益率为 4.704%。BBB- 无担保 3 年期债券收益率达到 10.450%，为自 2024 年 2 月以来的最高水平。
为什么韩国公司债收益率会升至多年来新高？
收益率上升源于投资者情绪在 JR Global REIT 和 Joongang Group 事件之后收缩，中东地缘政治紧张局势升级，以及韩国央行加息。这些因素导致债券价格下跌、信用利差走阔。
新韩投资与证券对公司债推荐了什么投资策略？
新韩投资与证券的 Kim Sang-in 建议在高利率环境下，对 AAA 公募债和 AA 级公司债等超高溢价债券进行分批买入，随后逐步扩展投资等级。分析师表示，该策略之所以有效，是因为信用利差已扩张至 2024 年的高点。
