南韩的国家养老金服务机构（NPS）在该国养老金基金领域占据主导地位，其于 7 月 1 日至 7 月 21 日期间从韩国股票中净买入 2830 亿韩元，尽管此前市场担忧因恢复再平衡而出现巨量抛售压力。根据韩国交易所数据，随着市场下跌，买入活动愈发强劲：从 7 月 14 日至 21 日连续 5 个带单天数的净买入合计达到 3015 亿韩元。该转变发生在 KOSPI 指数在 7 月 1 日 8470 点左右大幅下挫约 20.4% 至 7 月 21 日 6740 点的背景下，这自然降低了 NPS 的国内股票权重，从而缓解了自基金宣布在 1 月暂停组合调整后将于 7 月恢复以来，投资者所担心的由再平衡驱动的预期抛售压力。
NPS 在市场下滑中进行了为期五天的买入冲刺
在 7 月 1 日至 21 日期间的证券市场中，以 NPS 为主的养老基金在 14 个带单天数内执行了净买入。买入活动集中在计量期的后半段：基金在 7 月 14 日至 21 日这连续 5 个带单天数里，买入价值 3015 亿韩元的股票。
市场原本预计，当 NPS 在 1 月暂停再平衡以使国内股票持仓与目标配置水平保持一致，并在 7 月恢复再平衡业务后，可能会出现数十万亿韩元的潜在抛售规模。然而，在此期间 KOSPI 从 8470 跌至 6740，降幅达 20.4%，改变了这种局面。市场分析称，股价下跌本身就降低了 NPS 组合中国内权益的权重，从而大幅削减了与再平衡相关的机械性抛售压力。
SK Hynix 带领 NPS 买入清单，净买入 4458亿韩元
养老基金的买入重点放在股价出现明显回调的股票上。SK Hynix 的净买入额以 4458亿韩元位居榜首，而该股票在同一期间下跌了 25.1%。基金还根据利率环境增加了银行与保险类股票的持仓。
其他主要净买入包括：SK Innovation（864亿韩元）、S-Oil（864亿韩元）、Hana Financial Group（927亿韩元）、Korean Air（928亿韩元）、Shinhan Financial Group（1567亿韩元）以及 DB Insurance（2221亿韩元）。养老基金还买入了 KOSPI 200 指数跟踪的交易所交易基金，分别买入 TIGER 200 1552亿韩元和 KODEX 200 902亿韩元。
分析师预计：将于目标范围内采取灵活做法
市场观察人士认为，尽管 NPS 的国内股票抛售负担已从最初的担忧中显著下降，但该基金不太可能转变为激进的净买入方。一位行业人士表示，近期急剧下跌似乎已大幅缓解了 NPS 的机械性抛售压力。不过，该人士指出，NPS 更可能是在维持目标配置权重的范围内灵活应对，而不是进行足以主动抬升市场的净买入。
FAQ
南韩国家养老金服务机构在 2026 年 7 月买入了多少韩国股票？
南韩国家养老金服务机构以及其他养老基金在 7 月 1 日至 7 月 21 日期间，韩国股票净买入 283 亿韩元，其中 301.5 亿韩元的集中买入发生在 7 月 14 日至 21 日连续 5 个带单天数内。
在再平衡期间，为什么 NPS 买入股票而不是卖出？
在 7 月 1 日至 7 月 21 日之间，KOSPI 指数大约从 8470 跌至 6740，下跌约 20.4%，这自然降低了 NPS 组合中的国内股票权重，并缓解了再平衡业务恢复后（该业务在 1 月暂停、7 月恢复）所带来的预期抛售压力。
