三星电机（Samsung Electro-Mechanics）和 LG Innotek 股票在一个月内分别从近期高点下跌 40% 和 57%，据 KB Securities 于 2025 年 5 月 23 日发布的分析师李昌敏（Lee Chang-min）报告称。该分析师将下跌归因于快速上涨后的获利了结，以及对 AI 基础设施投资放缓的担忧。尽管股价出现调整，报告指出，用于 AI 服务器的多层陶瓷电容器（MLCC）以及封装基板的供应短缺正在加剧，行业繁荣预计至少将持续到 2028 年。
三星电机（Samsung Electro-Mechanics）和 LG Innotek 股票下跌 40% 和 57%
KB Securities 分析师李昌敏在报告中表示，在最近一个月内，三星电机和 LG Innotek 的股价较此前高点分别下跌了 40% 和 57%。该分析师估计，供需因素，包括短线暴涨后的获利了结，以及对 AI 基础设施投资放缓的担忧，共同影响了股价下跌。
AI 服务器元件供给短缺将延续至 2028 年
该分析师认为，尽管股价下跌，但决定两家公司业绩的核心业务基本面依然坚实。报告解释称，尽管以 AI 数据中心为中心的 MLCC 和封装基板需求正在迅速增长，但产能扩张至少需要 2 年，导致供应难以跟上需求增长。李表示，AI 服务器用 MLCC 和封装基板的供应短缺正随时间推移而加剧，这从产品提价带来的强劲需求、对供应商有利的合同，以及客户对新设施的联合投资等情况得到印证。
KB Securities 预计 Q2 盈利将超过预期
该分析师预计三星电机和 LG Innotek 的 Q2 盈利将超出市场预期。报告预测，上半年下半段及明年盈利预期很可能会进一步上调；同时，与大科技公司签订长期供货合同或出现大规模订单的消息仍将持续。该分析师分析称，随着供应短缺变得更为持久，类似内存半导体市场出现的“售罄/清仓和提价”现象，将会在 MLCC 和封装基板市场出现。报告指出，长期供货合同占比的提升以及大型预付款回款案例的增多，是提升未来盈利可见性的因素。
分析师在估值缓解后推荐股票为首选
李将三星电机和 LG Innotek 作为电气与电子板块的首选，称由于股价暴跌，估值压力已缓和。该分析师表示，待 7 月下旬强劲业绩得到确认后，股价可能触底并呈现逐步上行趋势。报告从中到长线的角度评估认为，近期反复的急跌是买入机会。
常见问题
是什么导致三星电机和 LG Innotek 股票下跌 40% 和 57%？
据 KB Securities 分析师李昌敏在 5 月 23 日发布的报告称，这些下跌归因于短线暴涨后的获利了结，以及对 AI 基础设施投资放缓的担忧。
为什么 KB Securities 预计行业繁荣将持续至 2028 年？
该分析师表示，AI 服务器用 MLCC 和封装基板的供应短缺正在加剧，因为产能扩张至少需要 2 年，而以 AI 数据中心为中心的需求正在迅速增加，使供应难以跟上需求增长。
