三星证券分析师申承镇于20日发布每周投资策略报告，建议投资者在近期市场回调后，考虑进一步买入AI领涨股票。过去一个月，KOSPI指数较其高点回落约25%，原因包括多项与AI相关的市场进展：包括Meta的云业务公布、苹果对中国半导体采购的询问，以及中国CXMT IPO的成功。申承镇将下跌主要归因于投资者对AI投资可持续性的疑虑，而非AI周期的基本面发生了变化。随着全球半导体公司的股票估值相较于大科技公司走高，韩国股市经历了更高波动性，传统产业力量格局也随之转变。
KOSPI下跌由AI投资可持续性担忧驱动
申承镇，三星证券研究中心投资信息团队负责人，在每周投资策略报告中表示：“KOSPI近期在一个月内较其高点大幅下挫约25%。”他解释说：“围绕AI的各种因素——包括Meta云业务进入的公告、苹果关于购买中国半导体的询问、中国CXMT IPO的成功，以及Kimi AI模型的出现——同时冲击了投资者情绪。”
该分析师指出，这些进展并非从根本上是全新的。“这些问题自去年以来一直被持续提出，”申承镇表示。“与去年不同的是，相比大科技公司，全球存储器半导体公司的股价显著上涨。此次下跌的根本原因在于对AI投资可持续性的怀疑。”
申承镇强调了半导体行业的权力转移：“随着AI推理市场蓬勃发展，全球半导体公司的利润爆发式增长。大科技公司与半导体公司的‘主从’关系在上半年完全反转，这在股价上体现得十分鲜明。”他补充说：“尽管三星电子的季度营业利润超过英伟达，投资者仍担忧半导体周期的见顶。”
尽管市场波动，AI投资周期仍保持完整
申承镇强调，表明AI投资减少的因素依然不存在。“存储型半导体正处于通过与单个客户签订LTA（长期供货协议）来缓解此前极端的利润波动阶段，”他表示。“AI投资现已成为全球大科技公司之间一场不可阻挡的军备竞赛，各种迹象表明AI投资很可能继续。”
该分析师还指出了市场基本面与股价走势之间的脱节：“AI的方向没有改变，但个股价格却从高点下跌超过30%。”他补充说：“随着大科技公司财报公告临近以及中东相关问题再度浮现，本周短线波动率扩张很可能达到峰值。”
三星证券建议维持AI股票仓位
申承镇在韩国股市中不建议采取卖出策略。“AI投资周期没有改变——只有投资者在盯着暴跌的股价时的心理发生了变化，”他表示。“如果你没有使用过度杠杆，现在就是维持AI领涨股票组合，或考虑追加买入的时候——这绝对不是卖出的时机。”
每周报告最后得出结论：当前市场状况更像是机会，而不是在韩国股市中退出与AI相关半导体持仓的信号。
常见问题
是什么导致KOSPI较近期高点下跌25%？
据三星证券分析师申承镇称，KOSPI在一个月内较约25%下跌，原因包括多项与AI相关的发展：Meta的云业务公告、苹果对中国半导体采购的询问，以及中国CXMT IPO的成功。申承镇表示，下跌的根本原因是投资者对AI投资可持续性的疑虑，而非市场基本面的实际变化。
为什么三星证券建议现在买入AI股票？
三星证券分析师申承镇表示：“AI投资周期没有改变”，以及“现在是维持AI领涨股票组合，或考虑追加买入的时候——这绝对不是卖出的时机。”他强调，AI投资已成为全球大科技公司之间一场不可阻挡的军备竞赛，各种迹象表明即使近期股价较高点回调超过30%，AI投资仍将继续。
