行业报告

摩根大通分析师在一份报告中表示，管理董事尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）称，稳定币使用量的上升未必会带来总稳定币市值的成比例增长。关键原因在于速度——同一种稳定币在交易中被使用的频率——这其中有

根据稳定币发行方的官方公告，Tether 报告称其 Q1 利润为 10.4 亿美元，储备缓冲为 82.3 亿美元。

根据其在本月早些时候完成 12 亿美元纳斯达克上市后的首份年度报告，欧洲加密资产管理公司 CoinShares 在 2025 年录得 74 亿美元的管理资产总额以及 1.657 亿美元的全年收入。该公司的资产管理业务产生了 12

WisdomTree 加密货币 ETP 在 2026 年第一季度出现了 $137M 资金流入，扭转了上一年度的资金流出，并表明投资者兴趣重新升温。 加密货币管理资产（AUM）尽管市场下跌仍达 18 亿美元，而公司总资产同比增长超过 30%。 产品扩张和代币化举措带来了提升

根据 Tether，稳定币发行方在第一季度录得 10.4 亿美元利润，并达到 82.3 亿美元的储备缓冲。该公司指出，在整个过程中，加密市场仍保持高度波动。

Tether 根据稳定币发行方的说法，在第一季度公布了 10.4 亿美元的利润，并且达到 82.3 亿美元的储备缓冲。该公司表示，在加密货币市场期间出现了高波动性

根据其 2026 年第一季度业绩公告，WisdomTree 的加密货币交易所交易产品（ETPs）在今年第一季度录得 1.37 亿美元的净流入。加密货币 ETP 的管理资产总规模在 2026 年第一季度增至约 18 亿美元。该公司还推出了新的加密货币 ETP

Tether，这家稳定币发行商在第一季度实现了 10.4 亿美元的首个季度利润，并达到了 82.3 亿美元的储备缓冲。公司指出，在第一季度，加密货币市场波动性极高。

据 WisdomTree 称，该公司加密货币交易所交易产品（ETPs）在 2026 年第一季度录得净流入 1.37 亿美元，相较去年同期净流出 8900 万美元出现了显著逆转。加密货币 ETP 的管理资产总额增至约 18 亿美元

根据 CoinShares 在本月其纳斯达克上市后的首份年度报告，该欧洲加密资产管理公司在 2025 年录得管理资产总额 74 亿美元，以及全年营收 1.657 亿美元。资产管理收入达到 1.264 亿美元，比 2 中的 1.117 亿美元增长 13%

摩根大通分析师在一份报告中表示，首席管理董事 Nikolaos Panigirtzoglou 带领的团队认为，尽管稳定币使用正在迅速增长，但这未必会转化为稳定币总市值的等量增长。关键因素是上升的流通速度——即同一种稳定币被使用的频率 u

根据由独立会计师事务所 BDO 编制的鉴证报告，Tether 在 2026 年第一季度录得 10.4 亿美元的净利润，截至 3 月 31 日，超额准备金达到创纪录的 82.3 亿美元。 Tether 的准备金仍然高度集中在短久期、高质量的流动性工具

根据 Bitso 的 2025 年拉丁美洲加密货币报告，稳定币约占该地区加密货币购买量的 40%，其中 USDC 的购买量超过比特币。该报告分析了覆盖包括阿根廷在内的多个拉丁美洲主要市场的近 1000 万名客户数据，其中

据 The Block 称，Tether 于周五发布其 2026 年第一季度审计证明，公布净利润 10.4 亿美元，并截至 3 月 31 日实现创纪录的超额储备 82.3 亿美元。BDO 的独立审计显示，该稳定币发行方的储备仍高度集中于短期限、hig

据 Cryptorank 称，加密风投融资在 2026 年 4 月降至 6.59 亿美元，比 3 月的 26 亿美元下降 74%，创下自 2024 年 7 月以来的最低单月总额。该月共完成 63 轮融资。年内加密风投投资额约为 56 亿美元

根据 WisdomTree 周五公布的第一季度业绩，该公司的加密货币交易所交易产品（ETP）在 2026 年第一季度录得 1.37 亿美元的净流入，这是对去年同一时期 8900 万美元净流出的显著扭转。该资产管理人管理的总资产

摩根大通指出稳定币交易量快速上升，velocity 提高导致市值未必同步增长；预计 2028 年稳定币市值为 5,000-6,000 亿美元，相较更乐观的万亿美元预测更为保守。2026 年第 1 季度市值 3150 亿、交易量 28 兆、年化 17.2 兆。此观点与 a16z 的“程式化货币”主张不同，显示稳定币议题已进入主流机构辩论。

根据其季度报告，Tether 在 3 月底持有 132 吨黄金，价值约 198 亿美元。在 2026 年第一季度，该公司还购买了超过 6 吨。2 月份，公司还收购了美国贵金属经销商 Gold.com 的一项股份，并设立了 1 亿美元的黄金

根据 CoinShares 在其纳斯达克上市后的首份年度申报文件，该欧洲加密资产管理机构报告其管理资产总额为 74 亿美元，并在 2025 年实现全年收入 1.657 亿美元。该公司资产管理业务录得收入 1.264 亿美元，比上年增长 13%，从

根据 BDO 的一项独立审计，Tether 于周五发布其 2026 年第一季度证明，净利润达 10.4 亿美元，超额储备创纪录地达到 82.3 亿美元。该稳定币发行方截至 3 月 31 日的总资产为 1835亿美元，负债为 1917亿美元，pri