Gate 广场「创作者认证激励计划」开启:入驻广场,瓜分每月 $10,000 创作奖励!
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参与资格:
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1️⃣ 其他平台已认证创作者
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每月发 ≥ 30 篇原创优质内容,根据发帖量、活跃天数、互动量、内容质量综合评分瓜分奖励。
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市场又再次回调,和 @octopusycc 大老师讨论了下“科技股对冲”-科技股发债所引发的问题
1. 巴克莱银行近期下调了甲骨文的债务评级至“低配”(相当于卖出),指出其激进的AI投资已导致财务状况紧张,预测其现金可能在 2026年11月耗尽,信用评级或降至 BBB-(接近垃圾级)
支出根源 AI数据中心成本高昂,建设成本最高达传统数据中心的3倍。甲骨文为履行AI合同,资本支出远超其自由现金流能力。
甲骨文债务股本比高达500%,远高于亚马逊(50%)和微软(30%)等同行,财务状况在主要科技公司中最为脆弱。
2. 这其实是全球科技公司为争夺AI算力而大举借债的一个缩影。
整个科技行业通过发行巨额债券为AI竞赛融资。过去几个月,主要公司债券发行总额约 1400亿美元,全年有望达 1600亿美元。
过去,科技巨头主要依靠自身庞大的现金流来支持扩张。但现在,AI数据中心巨大的资金需求(仅美国未来几年投资预计就超过2万亿美元)迫使它们集体转向债务市场。这不仅包括甲骨文,Meta、谷歌等公司也进行了数百亿美元的巨额债券发行。
3. 市场担忧如果AI技术的回报速度或规模不及预期,由巨额债务支撑的扩张可能难以持续,甚至引发股价大幅回调。
尤让人担忧类比到上世纪90年代末的互联网泡沫时期。