#比特币流动性 看了一组BTC数据，想跟大家聊聊短期持有者的成本线变化。

截至最近，散户为主的短期持有者成本线卡在101538这个价位。自从10月底跌破后，$BTC一直在这条线下方晃悠，已经快两个月了。有趣的是，历史上出现过类似的情况——2月底跌破后撑了57天、去年8月初跌破后撑了50天、再往前2023年8月中旬跌破后撑了60天。看起来这次56天的表现，好像快到周期节点了？

能反弹吗？确实有可能。从现在的价格行为来看，市场正在做底部构筑的功课。一旦筑底完成，价格自然会向成本线靠拢，甚至突破。而且随着时间过去，散户的成本线本身也会往下移动，预计会滑到10万附近。所以即便后面反弹起来，10万这道坎儿的压力估计挺大的。

但这次可能不太一样。前面那三次调整都发生在牛市过程中，市场背景完全不同。现在呢？绝大多数链上数据都在闪烁熊市的信号。我的感觉是，即使价格回到成本线上方，可能也站不住脚。反弹的行情走着走着，很容易再次破位下行。

所以关键不是能不能反弹，而是反弹后能不能站稳。这才是真正考验的地方。