长期看好比特币的富达（Fidelity）全球总经研究主任 Jurien Timmer 近日转趋保守，他警告称，比特币很可能已走完又一轮「4 年周期」，接下来将进入长达一年的修正期，甚至不排除会迎来「加密寒冬」。
Jurien Timmer 指出，从历史经验来看，比特币走势一直遵循着不断重复的周期循环，从历史规律、时间结构来看，目前这一轮行情与过往多次牛熊转换「高度吻合」。
他特别提到，比特币今年 10 月触及 12.5 万美元历史新高，是在经历约 145 个月的涨势后达成，这完全符合历史模型的预期区间。
Jurien Timmer 表示，比特币熊市（通常被称为「寒冬」）通常持续约一年。他

Terraform Labs 的破产清算管理人对 Jump Trading 提起诉讼，要求赔偿 40 亿美元，指控其在 Terra 崩盘中滥用生态系统，造成约 400 亿美元损失。Jump Trading 否认指控，称此举为转嫁责任的手段。目前 Terraform Labs 已追回约 3 亿美元资产。

分析师指出，比特币正徘徊在「至关重要的长期支撑线」附近，而且已苦守长达 3 周之久，让市场上的多头大军神经紧绷。然而，作为全球最大比特币持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股价却已率先跌破这道「安全防线」，向加密货币市场发出强烈的看空讯号。
CoinDesk 资深分析师、特许市场技术分析师 Omkar Godbole 解释称，这道「安全防线」，正是技术分析中极为关键的「100 周简单移动平均线（100-week SMA）」，主要反映过去约两年来的平均成本，是各大市场技术分析师用来识别重大趋势反转、长期支撑或确认崩盘的指标。
从走势上来看，100 周均线已连续 3 周发挥了强大的

日本央行今（19）日如预期升息 1 码，但金融市场却上演了一场「反直觉」的戏码：日圆不涨反跌，兑美元汇率走贬至 156 大关；比特币则一度冲破 8.7 万美元。
为抑制物价持续高涨的风险，日银（日本央行）决议将政策利率调升 25 个基点（1 码）至 0.75%，创下 30 年来最高利率水平，标志着日本正式告别长达数十年的超宽松货币政策时代。
在决策声明中，日银坦承，受进口物价攀升、国内物价高涨影响，通膨率已长期维持在 2% 的目标之上。然而，决策官员也特别强调，扣除通膨后的「实质利率」目前仍为负值。这意味着，即便名义利率调升，货币政策环境依然偏向「宽松」。
消息公布后，市场出现典型的「卖

美国加密货币监管立法再度向前推进。白宫 AI 与加密货币沙皇 David Sacks 周四表示，备受瞩目的 《数位资产市场清晰法案（Clarity Act）》已确定将于明年 1 月展开最后审议（Markup），象征这项关键法案距离正式立法，又更近了一步。
David Sack 在社群平台 X 上发文指出：「今天我们与参议院银行委员会主席 Tim Scott，以及农业委员会主席 John Boozman 进行了一次非常正面的通话，他们确认《Clarity Act》将在 1 月进入审议。」
> 我们从未如此接近通过这项、也是川普总统亲自点名支持的加密货币市场结构法案。
> We had a

Tom Lee 看好以太坊，认为其将成为未来金融的核心结算层，推动以太币价值上涨。他指出机构采用仍处早期阶段，以太坊较比特币更具实际效用。他预测2026年将是以太坊的大年，并提供了多个价格预测，强调投资者应自行决策。

本文由 Tiger Research 撰写，探讨了比特币的价格暴跌迫使矿工转变其商业模式。
关键要点
收入不稳定和比特币挖矿成本不断上涨使得加密矿企核心业务不稳定。
因此，加密矿企转型，利用现有矿场将资料中心空间租给大型科技公司。
此举减少了激烈的竞争，使该行业更加稳健。
1. 加密矿企面临的商业风险
我们先前分析了比特币价格下跌对数位资产财库（DAT）储备公司带来的财务风险。然而，面临压力的并非只有 DAT 公司。直接经营挖矿业务的比特币挖矿公司也面临巨大的风险。
挖矿公司的脆弱性源自于其结构简单的商业模式。收入几乎完全取决于比特币价格，而比特币价格本身就具有

Circle宣布收购Axelar Network的开发团队Interop Labs，旨在强化其跨链基础设施。此次收购只涉及团队和技术，不包括Axelar及其代币AXL，引发持币者的不满与讨论。支持者认为这是市场常态，但批评者则指责代币持有者被排除。核心问题在于代币在资本结构中的定位，需进一步探讨其权利与价值。

美国参议院批准Mike Selig出任CFTC主席和Travis Hill掌舵FDIC，两人皆对加密货币持友好态度。CFTC正逐渐成为加密资产监管的核心机构，面临人力不足的挑战。而FDIC则致力于解决银行对加密业的监管压力，促进银行服务加密产业。

作者：David，深潮 TechFlow

12 月 15 日，比特币从 90,000 美元跌到 85,616 美元，单日跌幅超过 5% 。
这一天没有什么暴雷和负面事件，链上数据也看不出异常抛压。如果你只看币圈的新闻，你很难找到一个「说得过去」的理由。
但同一天，黄金报价 4,323 美元/ 盎司，较前一日只跌了 1 美元。
一个跌 5%，一个几乎没动。
如果比特币真的是「数位黄金」，是对冲通膨和法币贬值的工具，那么它在风险事件面前的表现应该更像黄金才对。但这次它的走势，明显更像那斯达克的高 Beta 科技股。
是什么在驱动这轮下跌？答案可能要跟东京找。
东京的蝴蝶效应

随着2026年预期超过100档加密货币ETF问世，市场却面临巨大的泡沫风险。彭博分析师指出，许多ETF可能因资金流入不足而迅速清算，市场竞争激烈已造成部分产品提前退场。SEC的新规虽加速上市进程，但长期生存仍需关注资金支持的稳定性。

尽管比特币在过去 10 周内回档超过 30%，让不少投资人心惊胆颤，但链上数据显示，多头行情的火种似乎并未熄灭。
根据 Glassnode 数据，比特币「已实现市值（Realized Cap）」目前仍牢牢站在 1.125 兆美元的历史高位，表明市场并未出现大规模的资金撤离，暗示牛市格局依然稳固。
有别于我们常看的「总市值」（Market Cap，当前价格 x 总流通量），这项链上指标更具参考价值。「已实现市值」是将每一枚比特币「最后一次在链上移动时的价格」来计算总值，剔除了短期投机炒作的水分，反映的是「投资人实际投入的成本基础」与「实际资金流入状况」。
换言之，当总市值随币价暴涨暴跌时，