宋锦轩

Bitcoin hovers around $77,000 with narrow fluctuations, focus on Kevin Wirth's official appointment as Federal Reserve Chair
Bitcoin continued to fluctuate narrowly around $77,000 in the US morning trading on Friday, with overall stability. At the same time, the University of Michigan's May Consumer Sentiment Index unexpectedly dropped to a historic low of 44.8, well below expectations; the one-year and five-year inflation expectations rose to 4.8% and 3.9%, respectively, indicating increased market concerns about stagflation.
Kevin Wirth will be officially sworn in as Federal Reserve Chai

比特币5月29日期权到期规模达62.5亿美元，交易者大量买入82,000美元看涨期权
Deribit平台5月29日到期比特币期权总未平仓合约达80,535份，名义价值约62.5亿美元。其中，75,000美元行权价看跌期权名义价值最高（3.94亿美元），成为最大痛点（max pain）；80,000美元行权价看涨期权主导看涨方向（5.32亿美元）。最新成交数据显示，82,000美元看涨期权为周四最活跃合约，成交约1,600张（价值1.26亿美元）。
看跌/看涨比率（PCR）为0.86，显示市场略偏看涨，但最大痛点位于当前价格（约77,250美元）下方约2,000美元，仍存在价格向75,000美元靠拢的潜在风险。此外，Deribit整体比特币未平仓合约价值已升至313亿美元，超过贝莱德（BlackRock）IBIT现货比特币ETF的270亿美元规模。
本次大规模期权到期可能对比特币短期价格产生一定影响，交易者通过大量买入82,000美元看涨期权布局上行突破，但最大痛点位于下方，意味着若价格未能有效上破关键阻力，仍可能面临向75,000美元区域的引力。期权到期前的持仓调整通常会放大市场波动，投资者需关注到期日前后的价格表现及成交量变化。
以上内容基于公开市场数据整理，仅供参考，不构成任何投资建议或财务意见。
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比特币长期持有者供应量接近历史高点，打破2.5年下行趋势
比特币长期持有者（LTH，指持有至少155天的投资者）供应量目前已达到1,630万枚BTC，接近2024年1月美国现货比特币ETF推出时的历史高点1,640万枚。自去年10月比特币创下126,000美元历史高点时的1,412万枚以来，该群体持仓已增加超过200万枚BTC，仅过去一个月就净增约20万枚BTC。
这一增长打破了自2024年1月以来持续约2.5年的供应量下行趋势。在当前比特币价格相对疲软的阶段，长期持有者反而持续积累仓位，符合其历史上在熊市或价格走弱时期买入、在牛市阶段分配的典型行为模式。
长期持有者通常被视为市场中更为理性和坚定的资金群体，其供应量在低迷期显著增加，反映出他们在价格回调时进行战略性积累，而非恐慌性抛售。这一趋势可能为未来市场复苏提供一定支撑，但比特币整体价格仍受宏观经济、监管政策、地缘政治及市场情绪等多重因素影响，短期波动风险依然存在。
以上内容基于公开链上数据整理，仅供参考，不构成任何投资建议或财务意见。
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比特币等主要加密货币反弹，参议院限制特朗普对伊朗战争权力
比特币周三亚洲交易时段反弹至约77,200美元，XRP、以太坊和索拉纳也出现不同程度上涨，试图结束此前连续五个交易日的下跌走势。美国参议院以50票对47票通过法案，限制总统唐纳德·特朗普对伊朗的战争权限，缓解了市场对地缘政治不确定性的担忧。
与此同时，美国国债收益率和油价回落，为风险资产提供支撑。特朗普总统指示美联储审查存款机构支付服务的访问权限，被市场视为对加密行业长期接入传统金融体系的积极信号。投资者正关注稍后公布的4月美联储会议纪要，以进一步评估政策路径。
参议院限制战争权力的投票及收益率回落，短期内降低了地缘政治风险溢价，为比特币等风险资产提供了反弹窗口。此前连续回调后，市场情绪出现一定修复。但加密资产仍高度敏感于宏观政策信号和全球风险偏好变化，未来走势将取决于后续地缘局势演变及美联储政策指引。
以上内容基于公开市场信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议或财务意见。
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比特币短期下跌超6%，ETF流出与衍生品数据警示下行风险
比特币自82,000美元附近快速回落至约76,800美元，短期跌幅约6%。数据显示，此次调整并非单纯技术性回调，而是多重指标共同指向潜在更大下行压力。
自5月7日以来，美国现货比特币ETF累计净流出超过15亿美元，其中周一单日流出达6.48亿美元，为1月29日以来最大单日赎回。累计成交量差（CVD）在现货和永续合约市场均转为负值，显示买方与卖方均出现积极主动抛售行为。期权市场方面，Delta偏斜率从10.9%升至14.4%，看跌期权相对看涨期权价格上升，表明交易者正增加下行对冲。
当前比特币价格回调伴随机构资金持续流出、现货与期货市场主动卖压增强，以及期权市场下行保护需求上升，显示市场对进一步下跌的担忧正在加剧。短期支撑位关注76,000美元附近，其次为74,000-75,000美元区间。若这些关键位置失守，可能引发更深层次调整。加密资产受宏观流动性、资金流向及衍生品市场情绪共同影响，波动风险依然存在。
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比特币徘徊77,000美元附近，国债收益率升至多年高位压制风险资产
周二美国早盘，加密市场整体走势平淡，比特币交易价格接近76,800美元，24小时内小幅下跌0.5%，较上周末82,000美元高点有所回落。股票市场连续第三个交易日下跌，纳斯达克指数领跌。
加密相关股票表现分化：Coinbase（COIN）和eToro（ETOR）小幅上涨，Robinhood（HOOD）和Gemini（GEMI）走低；矿业股多数疲软，Cleanspark（CLSK）逆势上涨约2%。Bakkt（BKKT）早盘大涨19%，此前监管文件显示董事Michael Alfred的投资工具买入约485万美元公司股份。该公司正通过收购Distributed Technologies Research推进稳定币和支付基础设施业务。
美国30年期国债收益率触及2007年以来最高水平（5.186%），10年期收益率升至4.66%，2年期收益率升至4.11%（均为2025年2月以来高点）。收益率上升提高了无收益资产（如比特币、黄金）的机会成本，同时推高借贷成本，对风险资产形成压制。日本和英国国债收益率也出现类似上涨。
当前比特币价格承压，主要受美国国债收益率持续走高影响，宏观环境对风险资产的吸引力下降。Bakkt等个股因稳定币业务布局和内部人士增持出现明显反弹，显示部分加密基础设施相关公司仍具独立韧性。整体市场仍高度关注美联

Strategy 计划回购15亿美元2029年可转换债券，可能涉及比特币出售
Strategy（MSTR）于周五早间宣布，已同意通过与部分债券持有人私下协商的方式，回购约15亿美元面值的2029年到期0%可转换优先票据，预计实际支付现金约13.8亿美元（较面值存在折价）。该回购金额约为该批债券未偿还总额的一半。
公司表示，将通过现有现金储备、普通股发行计划所得款项以及可能出售比特币持仓来筹集本次回购所需资金。交易预计于5月19日前后完成，回购的债券将被取消并注销，剩余约15亿美元2029年期票据仍将保持未偿还状态。
此消息发布后，MSTR普通股盘前交易下跌约2%，比特币价格同期回落至约80,400美元附近。
Strategy作为全球最大比特币企业持有者，此次回购可转换债券旨在优化负债结构，减少未来潜在稀释压力。该操作体现了公司在比特币国库战略下的灵活财务管理，但若实际通过出售比特币筹资，可能对市场短期情绪产生一定影响。整体来看，此举属于公司正常债务重组范畴，市场需持续关注比特币价格波动及公司后续资金使用情况。
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比特币稳定在81,000美元下方，等待会谈结果
比特币（BTC）目前维持相对稳定态势，周内小幅上涨0.5%至约80,900美元。
指数同步小幅走高，而更广泛的山寨币市场呈现分化走势，其中Injective（INJ）单日大涨24%，DOGE、DOT等也有明显涨幅。市场焦点转向即将举行的的会谈，双方可能讨论关税、供应链及地缘政治议题。任何积极进展均有望提振整体风险偏好。
BNB、DOGE、以太坊等未平仓合约有所增加，部分指标显示多头力量增强； 但多数代币24小时累计成交量差（CVD）为负，显示市场在强势表现下仍存谨慎情绪； 比特币和以太坊隐含波动率处于年内低位，市场整体较为平静。
此外，DeFi领域信心有所修复。DeFi United 推进 Kelp DAO 2.92亿美元漏洞事件的恢复工作，已完成第一阶段关键步骤，包括销毁攻击者头寸并计划逐步补充资产。
当前比特币价格在关键区间内保持震荡，等待宏观事件催化。会谈成为短期重要风险事件，而DeFi恢复行动则为板块提供一定支撑。整体市场杠杆水平温和，波动率较低，显示投资者在重大消息前持观望态度。加密资产价格易受宏观政策、地缘因素及市场情绪影响，建议持续关注后续进展。
以上内容基于公开市场信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议或财务意见。加密资产价格波动较大，参与需谨慎，并严格遵守中国大陆及香港地区的相关法律法规。
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铜金比率突破200日均线，或预示比特币潜在反弹铜金比率（Copper/Gold ratio）近期自2020年9月以来首次显著突破其200日移动平均线，目前该比率较近期低点已上涨约25%。历史上，这一指标的突破往往领先比特币价格数周至数月，2013年、2017年及2021年的类似走势均伴随比特币显著上涨。目前铜金比率为0.00142，比特币与该比率的相关系数已从接近-1.0大幅回升至-0.11，显示两者关联性正在逐步增强。该比率被视为衡量全球风险偏好和经济动力的重要指标：铜价反映工业需求和经济增长，黄金则代表避险资产，比率上升通常意味着市场风险偏好改善。
铜金比率的突破反映出当前宏观环境正逐步转向有利于风险资产的方向，与比特币作为“数字黄金”兼具增长属性的定位形成一定呼应。这一历史领先指标的信号为市场提供了参考，但比特币价格仍受地缘政治、宏观政策、监管动态及市场情绪等多重因素共同影响，实际走势存在不确定性。
以上内容基于公开市场数据和历史观察整理，仅供参考，不构成任何投资建议或财务意见。加密资产价格波动较大，参与需谨慎，并严格遵守中国大陆及香港地区的相关法律法规。
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现货XRP ETF单日流入2580万美元，创今年以来最大规模
周一，美国上市的五只现货XRP交易所交易基金（ETF）合计净流入2580万美元，为自1月5日以来单日最大净流入额。目前XRP现货ETF累计净流入已达13.5亿美元，总净资产规模约11.8亿美元，占XRP总市值的约1.3%。富兰克林邓普顿的XRPZ领跑，单日流入1360万美元，其次为Bitwise XRP（760万美元）和Grayscale GXRP（460万美元）。当日所有XRP ETF均上涨超过4%，基础代币XRP价格上涨1.2%至约1.47美元
Ripple完成2亿美元债务融资，用于发展Ripple Prime机构经纪业务； Ripple与摩根大通、万事达卡及Ondo Finance在XRP账本上成功完成代币化美国国债结算试点； Ripple公布四阶段量子计算抗性升级路线图，计划2028年实现XRP账本量子安全。
XRP现货ETF的显著资金流入反映出机构投资者对Ripple生态发展的关注，尤其是在机构级支付、代币化资产结算及量子安全等实际应用场景取得进展的背景下。不过，XRP代币过去六个月仍累计下跌约39%，显示市场情绪仍受宏观环境和整体加密市场走势影响。ETF资金流向与基础资产价格表现的关联性值得持续观察。
以上内容基于公开市场数据和报道整理，仅供参考，不构成任何投资建议或财务意见。加密资产价格波动较大，参与需谨慎

Elliptic 完成1.2亿美元融资，估值达6.1亿美元
区块链分析公司 Elliptic 宣布完成由 One Peak 领投的 1.2 亿美元新一轮融资，融资后公司估值达到 6.1 亿美元。本轮投资方包括纳斯达克风险投资部门、德意志银行以及英国商业银行等传统金融机构。
Elliptic 是一家专注于区块链交易监测和风险分析的公司，其工具可追踪多条区块链上的资金流向，帮助银行、交易所和监管机构识别与制裁、欺诈、洗钱等相关的可疑活动。该公司表示，全球约三分之二的加密货币交易量流经使用其服务的平台。
此次融资正值加密市场安全事件频发、黑客攻击导致损失近 30 亿美元的背景下进行。Elliptic 计划利用新资金加强人工智能驱动的监测和风险分析能力，特别是开发智能代理产品，以自动化部分合规分析工作，帮助机构应对稳定币、代币化资产及机构级区块链项目快速增长带来的合规需求。Elliptic 首席执行官 Simone Maini 表示，此轮融资将加速其在 AI 领域的布局，让合规团队能更高效地处理复杂调查任务。
随着稳定币交易规模扩大和现实世界资产（RWA）代币化趋势发展，区块链分析和合规基础设施的重要性日益凸显。Elliptic 获得传统金融机构支持，反映出机构投资者对加密安全与监管科技领域的重视。此次融资有助于 Elliptic 进一步强化 AI 技术应用，但整个行业仍需持续面对黑客攻击

比特币受芝商所开盘波动与伊朗地缘风险双重影响，短线出现剧烈震荡
比特币周一在芝商所期货开盘前后出现明显波动，从约80,700美元快速拉升至82,400美元高点，随后回落至81,000美元下方震荡。CoinDesk 100指数下跌1.5%，CoinDesk 5指数下跌0.6%，整体加密市场呈现回调态势。
此次波动主要受两方面因素影响：一是芝商所比特币期货开盘时常见的仓位调整和“芝商所缺口”现象；二是伊朗地缘政治紧张局势，美国总统特朗普表示伊朗对和平提议的回应“完全无法接受”，导致油价和美元走强，压制风险资产表现。
衍生品市场方面，加密期货未平仓合约维持在1,300亿美元以上高位，过去24小时全网清算超过4亿美元（多为空头头寸）。比特币和以太坊未平仓合约相对稳定，而部分山寨币如SUI出现显著增仓。
本次比特币短期剧烈波动是典型的技术性调整与宏观地缘风险共同作用的结果。芝商所开盘时段往往伴随较大成交量和价格缺口，而伊朗局势升级进一步加剧了市场避险情绪。整体来看，加密市场仍处于高未平仓合约状态，杠杆清算风险值得关注。未来走势将持续受地缘政治进展、美元走势以及即将公布的美国CPI和PPI数据影响。
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Strategy（MicroStrategy）斥资4300万美元增持535枚比特币
Strategy（MSTR）执行主席Michael Saylor周一在X平台宣布，公司上周以平均每枚约80,340美元的价格购买了535枚比特币，总金额约4300万美元。此次采购资金来源于公司普通股销售所得（根据5月11日美国证券交易委员会备案，筹资4290万美元）。
本次增持后，Strategy比特币总持仓量达到818,869枚，累计投资额约618.6亿美元，平均持仓成本为75,540美元/枚。目前比特币市场价格已超过81,000美元，公司持仓整体处于盈利状态。MSTR股价在盘前交易中上涨超过1%。
值得注意的是，此次购买发生在公司近期财报电话会议释放“可能出售比特币以偿还可转换债务或支付股息”信号的数日之后，但公司强调任何出售行动仍需确保每股比特币价值增值。
Strategy作为全球最大上市比特币持有机构，其持续增持行为反映出公司对长期比特币战略的坚持。此次采购资金来自股权融资，而非直接出售比特币，进一步体现了其“比特币国库”模式的灵活性。市场对该消息的正面反应也显示，投资者仍认可Strategy在比特币领域的执行力。但加密资产价格波动较大，公司后续动态仍需关注宏观环境、监管政策及比特币市场走势的变化。
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LayerZero 承认在 Kelp DAO 2.92亿美元漏洞事件中“犯错”并承担责任
LayerZero 周五晚间发布博客，罕见承认在4月份 Kelp DAO 遭受的价值约2.92亿美元的黑客事件中自身存在失误。此前LayerZero曾将责任主要归咎于Kelp DAO的应用层配置问题，现转向主动承担责任。
LayerZero 表示，其去中心化验证网络（DVN）允许以高风险的“1-of-1”单一验证配置保护高价值转账，这是导致漏洞发生的关键因素。公司明确道歉，并宣布将不再支持1/1 DVN 配置，所有路径默认迁移至更高安全阈值（如5/5或3/3）。
该公司强调，LayerZero 底层协议本身并未被攻破，漏洞源于针对其内部RPC基础设施的攻击。同时，LayerZero 重申开发者仍需对自身安全设置负责。
此次承认已对LayerZero业务造成明显冲击：Kelp DAO 已将其 rsETH 桥接迁移至 Chainlink；Solv Protocol 也宣布将超过7亿美元的代币化比特币基础设施从 LayerZero 转出。
LayerZero 的态度转变反映出跨链桥领域安全责任认定的复杂性。此事件再次凸显跨链基础设施作为加密生态重要环节，仍面临配置风险、单点故障及外部攻击等多重挑战。行业正加速重新评估安全供应商，选择更高安全阈值已成为趋势。这对整个跨链赛道的安全标准提升可能起到推动作

Arbitrum DAO 批准释放约7100万美元冻结ETH，尽管面临美国法院资产冻结争议
Arbitrum 委托人以超过90%的支持率投票通过提案，授权释放因上月 rsETH 漏洞事件（与 Lazarus 组织相关）而被安全委员会冻结的约30,765枚ETH（价值约7100万美元）。这些资金将用于由 Aave、KelpDAO、LayerZero、EtherFi 及 Compound 等项目主导的行业恢复行动，以补偿受影响用户。
该提案属于 Arbitrum 的宪法级治理提案（AIP），因此实际转账至少需延迟8天。在此期间，曼哈顿联邦法院可能介入。此前，代表持有对朝鲜约8.77亿美元恐怖主义判决的家庭律师已向 Arbitrum DAO 送达限制令，试图将这些ETH视为朝鲜财产予以扣押。Arbitrum 提案中特别包含了对基金会、Offchain Labs、安全委员会成员及治理委托人的赔偿保护条款，以应对潜在法律风险。
此次事件凸显了去中心化自治组织（DAO）治理与传统司法管辖权之间的冲突。一方面，Arbitrum 社区通过高支持率投票体现了“生态自救”的意愿；另一方面，美国法院对资金所有权的认定争议，给释放行动带来显著法律不确定性。最终结果仍取决于法院后续裁决及8天延迟期内的进展，反映出加密资产在跨境监管环境下面临的复杂挑战。
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比特币支持的数字信贷市场潜力达3万亿美元
在迈阿密举行的Consensus大会上，多家比特币国库管理公司高管共同探讨了比特币支持的“数字信贷”这一新兴领域。该产品以比特币作为背书，为持有者提供收益，同时减少直接出售比特币的需求，被视为资本市场增长最快的产品之一。
据讨论，目前该领域发行规模已在不到一年时间内接近100亿美元。参与者认为，全球信贷市场规模达300万亿美元，若比特币支持的数字信贷能占据其中1%，将形成约3万亿美元的潜在市场。Strive董事长兼CEO Matt Cole表示，这可能是资本市场历史上第二快的创新产品推出速度。多家公司包括Bitcoin Standard Treasury Company、Nakamoto等均表达了对该领域的积极关注，并计划进一步探索相关产品。
数字信贷通常以永久优先股形式发行，由比特币资产负债表提供支持，为机构和投资者提供稳定收益选项。该模式由Strategy（MicroStrategy）率先推出，随后Strive等公司跟进。
比特币数字信贷代表传统金融工具与加密资产的结合，旨在为比特币持有者提供不减持资产即可产生收益的新途径。随着比特币国库管理公司数量增加，这一领域或将推动比特币在机构层面的更深层次应用。但其长期发展仍取决于监管环境、市场接受度、比特币价格稳定性以及整体宏观经济状况。
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比特币小幅回调至81,000美元附近，加密市场暂时休整
比特币周四出现小幅回落，亚洲交易时段报约80,945美元，24小时下跌0.7%，但本周累计仍上涨约6.9%。以太坊（ETH）下跌2%至2,326美元，狗狗币（DOGE）下跌4.4%至0.1106美元。XRP、BNB和Solana表现相对平稳，其中Solana本周涨幅达6.1%。
此次回调主要受全球股市走强影响，市场对美伊可能达成停火协议持乐观态度，推动MSCI全球指数和亚洲股市创下新高，油价回落，黄金则因降息预期上涨。加密市场在前期快速上涨后进入暂时休整阶段。
分析师指出，比特币下一关键阻力位为200日移动均线约83,300美元。若能有效突破并站稳，将进一步确认长期向上趋势。同时，稳定币发行量持续增加、摩根士丹利等传统机构显示出更大兴趣，以及机构持续积累以太坊等因素，为市场提供结构性支撑。
当前加密市场走势与宏观风险偏好密切相关，美伊地缘局势缓和预期提振了整体风险资产，但也导致部分获利盘回吐。比特币仍处于相对强势区间，而山寨币分化明显。未来市场将持续关注地缘政治进展、美联储政策信号以及机构资金动向。
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