我刚刚想起来,很多人其实还不明白什么是泡沫状况。事实上,这对任何想要投资的人都相当重要。泡沫破裂就是这样的情形:资产价格不合理地快速上涨,远远超出其真实价值,直到它突然破裂。
很明显,当泡沫出现时,它通常是从看起来像是好机会的事开始的,比如新的技术、低利率,或者仅仅是良好的经济氛围。投资者看到价格上涨,就会急着涌入,担心错过机会。人越多,价格就越涨。于是形成了一个不断把人吸引进去的循环。
我记得2540年的“汤姆杨库恩”危机(泰国金融危机)是一个非常典型的例子。那时,泰国的房地产市场繁荣得很,投资者看到的是获利机会,外资也源源不断涌入。但到了2540年7月2日,泰铢被下调后,所有事情都崩了。以外币计价的债务猛增,房地产价格下跌,借了很多钱的投资者无法偿还债务——泡沫就这样正式破裂了。
或者也可以看看2551年的次贷危机。类似的情况同样存在:银行批准贷款时不够严格。没有偿债能力的人借钱买房,不是为了居住,而是为了投机。房价一路飙升,和这些贷款挂钩的金融工具也变得很受欢迎。但当借款人开始违约,整个体系就崩溃了,全球坏账达到了15,000亿美元。
更重要的是,泡沫状况到底是什么,根源就在人的行为。我们是群体,会跟风,会相互影响。看到别人赚钱,就想照着做。没人愿意去想:在泡沫仍然鼓胀的时候,泡沫破裂到底会意味着什么。大家都相信价格会一直涨下去。
有五个相当明确的步骤。第一步是迁移(资金流动
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